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貨幣資金面
　　本周（3.3-3.7，下同）共有7779億元逆回購(gòu)?fù)斗?。周一至周五央行分別投放逆回購(gòu)970、382、3532、1045、1850億元，期間累計(jì)投放7779億元逆回購(gòu)，全周凈回籠流動(dòng)性8813億元。本周資金價(jià)格下行，截至3月7日，R001、R007、DR001、DR007分別為1.8%、1.81%、1.79%、1.81%，較2月28日分別變動(dòng)--17.33BP、-32.5BP、-6.11BP、-31.96BP，分別位于34%、15%、39%、15%歷史分位數(shù)。
　　本周資金主要融出方凈融入規(guī)模增加。主要融出機(jī)構(gòu)（大行/政策行與股份行）全周（3.3-3.7）凈融入-2770億元，與前一周相比，凈融入規(guī)模增加5220億元。質(zhì)押式回購(gòu)交易量上升，日均成交量為5.72萬(wàn)億元，單日最高達(dá)5.96萬(wàn)億元，較前一周日均值上升14%。隔夜回購(gòu)成交占比上行，日均占比為84.4%，單日最高達(dá)86.9%，較前一周的日均值上行3.93個(gè)百分點(diǎn)，截至3月7日位于56.6%分位數(shù)。
　　廣義基金杠桿率小幅下行。截至3月7日，銀行杠桿率、證券杠桿率、保險(xiǎn)杠桿率和廣義基金杠桿率分別為102.9%、177.6%、127.0%、104.8%，環(huán)比2月28日分別變動(dòng)0.44BP、9.99BP、-1.77BP、-0.08BP，截至3月7日分別位于5%、2%、62%、16%歷史分位數(shù)水平。
　　同業(yè)存單與票據(jù)
　　本周（3.3-3.7，下同）同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模增加，凈融資額環(huán)比上升?？偘l(fā)行量為9033.6億元，較前一周增加1828.4億元；到期總量5922.9億元，較前一周減少5203.4億元。凈融資額為3110.7億元，較前一周增加7031.8億元。
　　本周存單到期量減少。本周存單到期總量5922.9億元，較前一周減少5203.4億元。下周（3/10-3/14）存單到期量7519.2億元。
　　本周票據(jù)利率上行。截至3月7日，3M期國(guó)股直貼利率、3M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率、6M期國(guó)股直貼利率、6M期國(guó)股轉(zhuǎn)貼利率分別為1.59%、1.50%、1.31%、1.28%，較2月28日分別變動(dòng)19BP、55BP、16BP、18BP。
　　機(jī)構(gòu)行為跟蹤
　　本周（3.3-3.7）現(xiàn)券主力買盤來(lái)自農(nóng)商行，凈買入2122億元，較前一周買入規(guī)模有所增加；現(xiàn)券主力賣盤來(lái)自股份行，凈賣出1650億元，較前一周賣出規(guī)模有所增加。本周基金凈買入現(xiàn)券564.21億元，其中利率債減持70億元，信用債增持227億元，其他（含二永）增持173億元。本周城商行凈買入現(xiàn)券-1525億元，其中利率債減持886億元，信用債減持125億元，其他（含二永）減持11億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：央行超預(yù)期收緊貨幣政策、流動(dòng)性超預(yù)期變化、機(jī)構(gòu)行為大幅趨同形成正反饋。