>> 創(chuàng)元期貨-原木周報：中美加貿易再現(xiàn)爭端，關注傳統(tǒng)旺季需求-250309
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
大小： |
1027KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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本周觀點：
盤面震蕩收跌：上周期貨震蕩調整，周線上2507收于860元/立方米，下跌5元；2509合約收于866.5元立方米，下跌15.5元；2511合約收于871元/立方米，下跌11元/立方米。月差方面，07-09價差收于-6.5元/立方米，07-11價差收于-11元/立方米，09-11價差收于4.5元/立方米。本周持倉量減少，現(xiàn)持倉3.27萬手，環(huán)減5559手。
現(xiàn)貨持穩(wěn)，出貨回暖：上周現(xiàn)貨價格暫時止跌回穩(wěn)，基準交割品的日照3.9米中A現(xiàn)貨尺報價為830元，交割尺價格為890-910元。上周原木出貨繼續(xù)改善，日均出貨量為5.46萬方，不及距離節(jié)前和去年農歷同期水平，但差距不大，下游以按需采購為主。
上周波羅的海干散貨指數(shù)報1400，周度上漲13.91%，波羅的海靈便型指數(shù)報556，周漲1.65%，波羅的海超輕便指數(shù)報864點，周跌3.46%。進口集運指數(shù)報700.29，環(huán)比上漲0.16%。近期內外價格走勢出現(xiàn)背離，最新一輪外商平均報價為121美元，上漲3美元，但國內到港恢復以及需求一般的情況下，內盤期現(xiàn)貨均未跟進。
主港庫存變化不大：截至2月28日這一周，全國針葉原木總庫存為353萬立方米，環(huán)比不變，同比少7萬立方米。其中五大沿海主港（河北、廣東、福建、江蘇、山東）總庫存為351.42萬立方米，環(huán)比累庫2.3萬立方米，同比多出28萬立方米；三大材（北美材、輻射松、云杉）總庫存339萬立方米，環(huán)比去庫1萬立方米，同比少7萬立方米。
建材消費繼續(xù)回暖：上周混凝土發(fā)運量52.40萬立方米，環(huán)比增加7.16萬立方米，水泥出貨量207.55萬噸，環(huán)比增加50.95萬噸。螺紋鋼消費量220.35萬噸，環(huán)比增加29.64萬噸，混凝土和螺紋鋼出貨同比略高于去年，水泥出貨同比略遜于去年，屬于偏積極信號。上周商品市場大環(huán)境偏弱，建材板塊共振下跌，文華商品指數(shù)周線下跌1.31%，其中建材板塊下跌3.71%，黑鏈板塊下跌1.39%，鋼鐵板塊下跌2.61%。
展望：上周海關總署發(fā)布通告宣布禁止美國原木進口，按2024年情況來看美國供應量占我國總進口量的5%左右，主要涉及樹種為云杉、冷杉、鐵杉、花旗松等，同類樹種可從歐洲和加拿大替代進口，而部分下游用途也可直接使用輻射松進行替代。但考慮到原木砍伐計劃難以臨時更改，加上尋找新出口商、海運等都需要一定時間，該事件短期屬明顯利好，長期來看可被其他國家或者樹種替代故影響不大。此外，本周中加再度出現(xiàn)加征關稅事件，加拿大出口鋸材和原木對我國同樣有一定影響力，若兩國關系繼續(xù)惡化不排除中加木材貿易也出現(xiàn)問題的可能，近期密切關注海外供應的擾動。
市場對檢尺問題暫時鈍化，國內基本面當前沒有明顯矛盾，在三月開工旺季影響下預計盤面能獲得一定支撐，短期繼續(xù)深跌空間不大，但是反彈力度取決于具體需求，以震蕩為主看待。同時近期可繼續(xù)關注原木和其他黑色建材系品種的聯(lián)動是否加強。
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