>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周醫(yī)藥上漲1.1%，華為組建醫(yī)療軍團(tuán)，因美納被禁止向中國出口基因測序儀-250310
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
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| 580KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張靜含 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲1.1%，同期上證指數(shù)上漲1.6%，萬得全A（除金融石油石化）上漲2.7%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第19。各三級板塊漲跌幅為：原料藥（ +2.1% ）、化學(xué)制劑（ +0.5% ）、中藥（+0.2%）、血液制品（+0.6%）、疫苗（+0.7%）、其他生物制品（+0.6%）、醫(yī)療設(shè)備（ -0.1% ）、醫(yī)療耗材（ +1.2% ）、體外診斷（ +4.4% ）、醫(yī)藥流通（+1.1%）、線下藥店（-0.6%）、醫(yī)療研發(fā)外包（+1.7%）、醫(yī)院（+1.8%）。當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值23.5倍（PE-2025E），在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第7。
政府工作報告強(qiáng)調(diào)支持創(chuàng)新藥發(fā)展，培育生物制造等未來產(chǎn)業(yè)：3月5日，國務(wù)院總理李強(qiáng)向十四屆全國人大三次會議作政府工作報告，本次政府工作報告在涉及醫(yī)療衛(wèi)生方面，在堅持“醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥“三醫(yī)聯(lián)動”的頂層規(guī)劃上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)后續(xù)公立醫(yī)院改革的“公益性”導(dǎo)向，同時提出促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡布局，實施醫(yī)療衛(wèi)生強(qiáng)基工程。支持創(chuàng)新發(fā)展方面，繼上一年首次提及“創(chuàng)新藥”之后，工作報告再次強(qiáng)調(diào)“健全藥品價格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展”。同時提出“深化醫(yī)保支付方式改革，促進(jìn)分級診療”。在具體保障標(biāo)準(zhǔn)上，居民醫(yī)保和基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費人均財政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)分別再提高30元和5元。新質(zhì)生產(chǎn)力方面，政府工作報告強(qiáng)調(diào)培育生物制造、具身智能等未來產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展新一代智能終端和智能制造裝備。
華為組建醫(yī)療軍團(tuán)：3月8日，據(jù)報道，華為正式組建醫(yī)療衛(wèi)生軍團(tuán)。醫(yī)療衛(wèi)生軍團(tuán)將重點構(gòu)建AI輔助診斷解決方案體系，推動醫(yī)療大模型在臨床場景的應(yīng)用。
因美納被禁止向中國出口基因測序儀：3月4日，中國商務(wù)部宣布禁止美國生物科技公司因美納公司向中國出口基因測序儀。此前的2月4日，中國商務(wù)部宣布，將因美納列入“不可靠實體清單”。因美納為全球基因測序領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，其市場覆蓋科研、臨床診斷、農(nóng)業(yè)及法醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域。
投資分析意見：兩會已于3月4日正式開始，我們建議關(guān)注兩會代表議案中可能涉及消費刺激政策對消費醫(yī)療的催化，提示關(guān)注底部價值個股：1）中藥：東阿阿膠、佐力藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)；2）醫(yī)藥商業(yè)：益豐藥房、南京醫(yī)藥、上海醫(yī)藥；3）制藥：恩華藥業(yè)、人福醫(yī)藥、長春高新；4）原料藥：奧銳特、諾泰生物等。華為正式組建醫(yī)療軍團(tuán)，建議關(guān)注華為相關(guān)醫(yī)療領(lǐng)域合作公司及AI醫(yī)療公司：潤達(dá)醫(yī)療、東軟集團(tuán)、訊飛醫(yī)療等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)失敗風(fēng)險。
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