>> 華鑫證券-醫(yī)藥行業(yè)周報：創(chuàng)新藥政策支撐提升至新高度-250309
| 上傳日期： |
2025/3/9 |
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| 1129KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡博新 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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1.創(chuàng)新藥政策支持提升，健全價格機制細則有望落地
2023和2024年政府工作報告均提出支持創(chuàng)新藥發(fā)展的意見，而且2024年提出了更為具體的政策措施，包括健全藥品價格形成機制和制定創(chuàng)新藥目錄。自2024年7月國常會發(fā)布《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案》以來，各部門已征求醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和各界意見。2025年我們預計醫(yī)保等多部門有望推動支持發(fā)展藥品創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展的細則條款，而且在定價方面給與創(chuàng)新藥更大的市場自由度。支付方面，2024年醫(yī)保已發(fā)布醫(yī)保和商保協(xié)同策略，丙類目錄預計2025年制定落地第一版，多元化的支付體系正在構(gòu)建形成。根據(jù)中再保險等估算，2024年創(chuàng)新藥械醫(yī)保支付比例為44%，個人現(xiàn)金支付比例49%，商業(yè)健康保險支付7.7%，預計到2035年商業(yè)健康保險對創(chuàng)新藥械的支付占比達到44%。對于臨床價值高、處于其銷售生命初期、研發(fā)成本還未完全回收的創(chuàng)新藥械，商業(yè)保險應在未來成為其最大支付方
風險提示
1.研發(fā)失敗或無法產(chǎn)業(yè)化的風險
醫(yī)藥生物技術壁壘高，研發(fā)失敗可能導致不能按計劃開發(fā)出新產(chǎn)品，無法產(chǎn)業(yè)化。
2.銷售不及預期風險
因營銷策略不能適應市場、學術推廣不充分等因素影響，導致銷售不及預期。
3.競爭加劇風險
如有多個同種產(chǎn)品已上市，或即將有多個產(chǎn)品陸續(xù)上市，市場競爭激烈。
4.政策性風險
醫(yī)藥生物是受高監(jiān)管的行業(yè)，任何行業(yè)政策調(diào)整都可能對公司產(chǎn)生影響。
5.推薦公司業(yè)績不及預期風險
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