>> 長江期貨-貴金屬日報-250313
| 上傳日期： |
2025/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李旎 |
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貴金屬
昨日三大美股指數(shù)漲跌不一，標普500上漲0.49%，美債收益率上行，10債收益率當前報4.31%，十年期通脹預(yù)期為2.33%。美元指數(shù)上行，當前報103.59，離岸人民幣貶值，當前報7.24，貴金屬價格反彈，美黃金2946，美白銀33.77，外盤金銀比87；
宏觀消息面：
1、美國2月消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.2%，上漲勢頭有所放緩，因為住房成本上漲被航空票價下降部分抵消，這為美聯(lián)儲下周維持利率不變、觀望貿(mào)易戰(zhàn)的經(jīng)濟影響提供了空間。但溫和的CPI數(shù)據(jù)帶來的緩解可能只是暫時的，因為該數(shù)據(jù)并未完全反映出特朗普政府的一系列關(guān)稅措施產(chǎn)生的影響，這些關(guān)稅措施導(dǎo)致消費者通脹預(yù)期飆升，并促使經(jīng)濟學(xué)家上調(diào)通脹預(yù)測。
2、美國總統(tǒng)特朗普周三威脅要通過對歐盟商品進一步征收關(guān)稅來升級全球貿(mào)易戰(zhàn)，稱如果歐盟落實其下月對部分美國商品征收反制關(guān)稅的計劃，他將實施額外懲罰。美國主要貿(mào)易伙伴的反應(yīng)：歐盟的反制措施將于下月生效，將針對價值高達280億美元的美國商品。加拿大針對298億加元美國商品征收報復(fù)性關(guān)稅。
觀點：美國2月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場對美聯(lián)儲將提前恢復(fù)降息的預(yù)期升溫。特朗普關(guān)稅政策帶來不確定性，俄烏局勢有望緩和，貴金屬價格維持震蕩。美國2月消費者信心不及預(yù)期，創(chuàng)逾三年最大單月降幅。美聯(lián)儲公布1月會議紀要，顯示通脹壓力仍存。美國關(guān)稅存在較大不確定性，市場對經(jīng)濟硬著陸擔憂升溫，預(yù)期下次降息時間提前至6月。市場擔憂貿(mào)易戰(zhàn)將推高通脹，美聯(lián)儲1月議息會議暫停降息。鮑威爾表示通脹仍然需要取得實質(zhì)性進展，政策立場轉(zhuǎn)為通脹與就業(yè)并重。歐央行3月議息會議如期降息25基點。市場預(yù)計美聯(lián)儲3月議息會議仍會維持利率不變，鷹派降息指引之下，美聯(lián)儲后續(xù)降息幅度較難邊際加大，央行購金需求和避險情緒對貴金屬價格形成支撐。策略上建議持區(qū)間交易思路，不宜追高，參考滬金04合約運行區(qū)間659-691，滬銀04合約運行區(qū)間7700-8500。消息面建議關(guān)注周四公布的美國2月PPI同比數(shù)據(jù)。
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