>> 首創(chuàng)證券-金融工程市場監(jiān)測周報：小盤風格走強，行業(yè)間收益、資金分化程度雙雙下行-250313
| 上傳日期： |
2025/3/13 |
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| 973KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳軍華 |
| 下載權限： |
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核心觀點
本文從過去（資金層面）、現(xiàn)在（交易層面）、未來（預期層面）三個維度監(jiān)控分析市場當前所處狀態(tài)，以期對投資者有所幫助。
市場行情回顧：
本周（03.03-03.07，下同）市場各寬基指數(shù)震蕩上行，小盤風格相對較強。主流寬基指數(shù)中中證1000指數(shù)本周上漲3.79%，漲幅相對較大；而滬深300指數(shù)則上漲1.39%。
市場資金層面：
權益類公募基金倉位平均而言環(huán)比小幅上行：本周普通股票型基金、偏股混合型基金的股票倉位分別為：88.75%、84.30%，較上周倉位而言分別上升0.10%、上升0.06%，平均而言小幅上行；從長期來看倉位歷史分位數(shù)環(huán)比均上行，分別升至99.9%分位數(shù)、升至98.8%分位數(shù)。
權益類公募基金成立規(guī)模較上周減少：本周新成立的股票型基金募集規(guī)模70.2億元、混合型基金募集規(guī)模44.5億元，合計規(guī)模114.7億元，較上周減少137.0億元。
市場交易層面：
行業(yè)間收益分化程度較上周縮小，且收益率呈現(xiàn)顯著的反轉效應：本周行業(yè)間收益率的標準差為2.22%，較上周下行0.90%，顯示本周行業(yè)間收益的差異較上周明顯縮?。粡慕鼉芍苄袠I(yè)收益在截面上的相關性來看，其相關系數(shù)為-54.7%，表明近兩周行業(yè)間收益率呈現(xiàn)顯著的反轉效應。
行業(yè)間資金分化程度與上周相比下行：本周各行業(yè)日均換手率的標準差為1.28%，較上周下行0.16%。目前行業(yè)間資金的分化程度依然位于近三年以來的89%分位數(shù)附近，資金集中于少數(shù)部分行業(yè)的現(xiàn)象仍較為明顯。
市場預期層面：
本周主流寬基指數(shù)一致預期凈利潤兩年復合增長率較上周多數(shù)下調(diào)：其中中證500指數(shù)預期復合增長率環(huán)比下調(diào)0.36%，相對較大；而滬深300指數(shù)與上周相比則上調(diào)0.05%。行業(yè)層面，非銀行金融行業(yè)預期復合增長率小幅上調(diào)1.33%；而下調(diào)幅度較大的為房地產(chǎn)行業(yè)，下調(diào)4.93%。
風險提示：報告中所涉及測算均基于歷史數(shù)據(jù)，未來可能發(fā)生變化；由于受模型所限，基金倉位估算與實際可能有所偏差；受政策不確定性影響，一致預期可能與未來市場表現(xiàn)不一致。
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