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目前來看，鐵礦石估值已經(jīng)處于較低的位置，彈簧進(jìn)一步壓縮的空間不大，向上的驅(qū)動(dòng)暫并明顯但估值已經(jīng)有做多的價(jià)值。供應(yīng)端，全球發(fā)運(yùn)量回升至3000萬噸以上的周度發(fā)運(yùn)量，但全年累計(jì)同比仍有減量。目前現(xiàn)貨處于緊張狀態(tài)，現(xiàn)貨跌幅較小。而需求端，鋼廠利潤(rùn)回升顯著，鐵水產(chǎn)量已經(jīng)回升至230萬噸以上。下游終端季節(jié)性去庫(kù)，熱卷減產(chǎn)后去庫(kù)壓力不大，利潤(rùn)回升后有增產(chǎn)的空間。不過目前鋼廠增產(chǎn)意愿一般，主要由于對(duì)于后市需求較為悲觀。但若后市需求尚可，則鋼廠補(bǔ)庫(kù)增產(chǎn)空間較大，而鐵礦石價(jià)格向上恢復(fù)估值的彈性較大。庫(kù)存端，鐵礦石港口庫(kù)存超季節(jié)性去庫(kù)，基本面良好，現(xiàn)貨緊張，下跌的過程中現(xiàn)貨跌幅較小，基差走闊。
　　因此目前鐵礦石現(xiàn)實(shí)基本面和價(jià)格劈叉較大，未來悲觀的預(yù)期搶跑，目前估值已經(jīng)較低，繼續(xù)追空需要警惕預(yù)期的反復(fù)，性價(jià)比一般。做多目前需要等待驅(qū)動(dòng)，可以背靠估值左側(cè)逢低布局。套利可以關(guān)注鐵礦石05-09正套，近月現(xiàn)貨偏緊，而遠(yuǎn)月有限產(chǎn)預(yù)期壓制價(jià)格。