>> 交銀國際-電池行業(yè)月報：電池排產(chǎn)提升，關(guān)注固態(tài)電池、大圓柱產(chǎn)業(yè)化落地-250313
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 330KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
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作者： |
李柳曉,陳慶 |
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2月動力電池裝車量同比增94%，儲能等其它電池出口占比升至39%。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2025年2月中國動力電池裝車量34.9GWh，同/環(huán)比+94.1%/-10.1%，與同期中國新能源車零售表現(xiàn)基本一致，其中磷酸鐵鋰電池裝車量同/環(huán)比+158%/-6%至28.4GWh，占比升至81.5%。出口方面，2月中國電池出口21.1GWh，同/環(huán)比+144.7%/+21%，占同期銷量的23.5%，其中動力電池出口量同比增長51.4%，而儲能等其它電池出口大幅增長至8.3GWh，占出口總量的39.4%（vs.2024年2月1.9%）。2月動力電池裝車量集中度略有下降，CR3/CR5分別環(huán)比-3.2/-2.8個百分點(diǎn)至73.0%/82.7%，其中寧德時代在中國動力電池裝車量市占率環(huán)比下降2.6個百分點(diǎn)至44.5%。
中國圓柱電池企業(yè)海外擴(kuò)產(chǎn)提速，韓國電池企業(yè)加速入局大圓柱電池。近期多家中國電池企業(yè)的海外圓柱電池項(xiàng)目發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)消息，包括億緯鋰能位于馬來西亞的首個海外大型圓柱電池基地在2月16日正式投產(chǎn)，目標(biāo)產(chǎn)能6.8億只；普利特2月18日宣布，控股子公司海四達(dá)將在馬來西亞投建2.5GWh圓柱電池基地，投資額達(dá)7.5億元。韓國電池展覽會InterBattery2025上，LG新能源、三星SDI和SKOn展示了各自的最新技術(shù)進(jìn)展。LG新能源在此次展會上展出了4680、4695及46120型號，其中4680電池瞄準(zhǔn)特斯拉的需求，46120用于拓展更廣泛的高端電動汽車及儲能系統(tǒng)市場。三星SDI展示了4680、4695、46100以及46120共四款大圓柱電池，并表示高容量的46120電池未來還有望應(yīng)用于機(jī)器人等新興領(lǐng)域。SKOn首次公開展示其圓柱電池實(shí)物模型，包括4680、4695和46120三款產(chǎn)品，其中46120電池采用純高鎳材料，續(xù)航里程超過1000公里。
美國提升對中國電池的綜合稅率至48.4%。3月4日，美國對包括鋰電池在內(nèi)的所有中國商品第二次追加10%的關(guān)稅。此前于2024年5月，美國宣布對中國電池關(guān)稅稅率調(diào)整為25%，2025年2月，美國對所有中國輸美商品加征10%的關(guān)稅。三次提升關(guān)稅后，美國自中國進(jìn)口的鋰電池的最終綜合稅率達(dá)到48.4%。2024年5月宣布的25%的儲能電池關(guān)稅政策在2026年落地，我們預(yù)計2025年美國會出現(xiàn)儲能搶裝，中國電池企業(yè)也將加快海外產(chǎn)能布局。
投資啟示：春節(jié)假期后各行各業(yè)快速進(jìn)入正常運(yùn)作，多家車企加大促銷力度，疊加新車型發(fā)布，我們預(yù)計中國乘用車和動力電池市場將繼續(xù)回暖，3月動力電池裝車量有望實(shí)現(xiàn)顯著的環(huán)比增速。儲能需求方面，根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，由于中東大儲項(xiàng)目積極推進(jìn)，以及海外戶儲需求回暖，3月儲能電池排產(chǎn)均呈現(xiàn)環(huán)比增長的態(tài)勢。此外，人形機(jī)器人、eVTOL等產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展提速，對電池能量密度和安全性要求提升迫切，有望加速固態(tài)電池、大圓柱等新一代技術(shù)方向的產(chǎn)業(yè)化落地。個股方面我們建議關(guān)注具有成本和技術(shù)優(yōu)勢，以及出海布局領(lǐng)先的寧德時代（300750 CH/買入）
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