>> 國泰君安期貨-CTA因子績效追蹤及預(yù)估(市場類)-250315
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
大小： |
1080KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李浩 |
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行情回顧：本周商品市場總體較強(qiáng)，周內(nèi)波動(dòng)較大，南華商品指數(shù)本周上漲約1.4%，板塊指數(shù)普遍上漲，其中南華能化指數(shù)本周上漲約0.3%，南華貴金屬指數(shù)本周上漲約2.9%。本周因子指數(shù)漲跌不一，其中中周期時(shí)序規(guī)則損失超過0.01%；長周期時(shí)序規(guī)則損失接近0.3%；中周期截面動(dòng)量獲利接近0.6%；長周期截面動(dòng)量獲利超過0.8%；中周期時(shí)序動(dòng)量獲利超過0.4%；長周期時(shí)序動(dòng)量獲利超過0.7%；截面偏度因子獲利超過0.2%；期限結(jié)構(gòu)因子損失接近0.1%；截面?zhèn)}單因子損失超過0.4%；截面庫存因子損失超過0.5%。
板塊表現(xiàn)：分板塊來看，時(shí)序規(guī)則方面，中周期動(dòng)量在農(nóng)產(chǎn)品板塊獲利較多，長周期動(dòng)量在有色金屬板塊損失較多；截面動(dòng)量方面，中周期動(dòng)量在有色金屬板塊獲利較多，長周期動(dòng)量在有色金屬板塊獲利較多；時(shí)序動(dòng)量方面，中周期動(dòng)量在有色金屬板塊獲利較多，長周期動(dòng)量在有色金屬板塊獲利較多；截面偏度因子在有色金屬板塊獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在貴金屬板塊損失較多；截面?zhèn)}單因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多；截面庫存因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多。
品種表現(xiàn)：動(dòng)量因子方面，中周期時(shí)序規(guī)則在錫上損失較多，而在銅上獲利較多；長周期時(shí)序規(guī)則在錫上損失較多，而在塑料上獲利較多；中周期截面動(dòng)量在鐵礦石上損失較多，而在錫上獲利較多；長周期截面動(dòng)量在蘋果上損失較多，而在錫上獲利較多；中周期時(shí)序動(dòng)量在紙漿上損失較多，而在工業(yè)硅上獲利較多；長周期時(shí)序動(dòng)量在豆一上損失較多，而在錫上獲利較多。截面偏度因子在菜粕上損失較多，而在錫上獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在白銀上損失較多，而在白糖上獲利較多；截面?zhèn)}單因子在菜粕上損失較多，而在蘋果上獲利較多；截面庫存因子在菜粕上損失較多，而在錫上獲利較多。
后市預(yù)估：近期市場關(guān)注焦點(diǎn)在宏觀政策和供需端變化。貴金屬方面，美國2月CPI增長放緩至2.8%，核心CPI降至四年來最低，推動(dòng)黃金和白銀價(jià)格再創(chuàng)新高。有色金屬方面，受供應(yīng)緊張預(yù)期支撐，銅價(jià)上漲，錫價(jià)因剛果礦山停產(chǎn)大幅飆升。鋁、鋅短期走勢偏強(qiáng)，碳酸鋰則因庫存累積延續(xù)偏弱震蕩。黑色系方面，螺紋鋼、熱軋卷板下行空間有限，鐵礦石維持寬幅震蕩?；て贩矫妫揭蚁┕?yīng)減少，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，碳酸鋰市場承壓。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資者需警惕美聯(lián)儲(chǔ)政策變動(dòng)、國際貿(mào)易摩擦及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的市場波動(dòng)，建議關(guān)注政策動(dòng)向，控制風(fēng)險(xiǎn)。
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