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銷售：1-2月新房銷售金額同比降幅顯著收窄。
　　2025年1-2月商品房累計(jì)銷售面積同比增速為-5.1%、前值為-12.9%；累計(jì)銷售金額同比增速為-2.6%、前值為-17.1%。其中，2月商品房銷售面積同比增速為-5.1%、前值為-0.5%；銷售金額同比增速為-2.6%、前值為2.4%；銷售均價(jià)單月同比增速為2.7%、前值為2.5%。
　　開發(fā)投資：1-2月新開工面積同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大，開發(fā)投資維持弱勢(shì)。
　　2025年1-2月房屋累計(jì)新開工面積同比增速為-29.6%、前值為-23.0%；房屋累計(jì)竣工面積同比增速為-15.6%、前值為-27.7%；開發(fā)投資累計(jì)金額同比增速為-9.8%，前值為-10.6%。其中，2月單月新開工面積同比增速為-29.6%，前值為-23.0%；竣工面積同比增速為-15.6%，前值為-30.4%；開發(fā)投資金額同比增速為-9.8%，前值為-13.3%。
　　到位資金：1-2月房企到位資金同比降幅顯著收窄。
　　2025年1-2月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)累計(jì)到位資金同比增速為-3.6%，前值為-17.0%。2月單月到位資金同比增速為-3.6%，前值為-7.1%。其中，國(guó)內(nèi)貸款同比增速為-6.1%，前值為-5.3%；自籌資金同比增速為-2.1%，前值為-17.9%；定金及預(yù)收款同比增速為-0.9%，前值為-1.2%；個(gè)人按揭貸款同比增速為-11.7%，前值為0.9%。
　　投資建議：多種政策工具的協(xié)同發(fā)力有望推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步企穩(wěn)。短期關(guān)注政策寬松帶來的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期聚焦具備核心城市資源和不動(dòng)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的龍頭企業(yè)。推薦保利發(fā)展；華潤(rùn)置地、招商蛇口、綠城中國(guó)、越秀地產(chǎn)等也有望受益?！鞍酌麊巍绷Χ燃哟螅瑢?duì)于仍然具備市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力的優(yōu)質(zhì)房企，具有很好的信用支持作用，龍湖集團(tuán)、新城控股等有望受益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：盈利能力繼續(xù)下滑、銷售不及預(yù)期、資產(chǎn)大幅減值的風(fēng)險(xiǎn)