>> 國泰君安期貨-PVC：低位震蕩-250318
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
大小： |
554KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
大宗盤面延續(xù)弱勢，盤中價格部分小幅波動，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4800-4950元/噸，乙烯法震蕩走低至4950-5200元/噸。
【市場狀況分析】
2025年P(guān)VC趨勢壓力仍較大，整體行情難言樂觀。上半年高產(chǎn)量，高庫存的結(jié)構(gòu)難以緩解。但短期宏觀利好或?qū)ζ谪浕虍a(chǎn)生影響。
高產(chǎn)量的結(jié)構(gòu)短期難以改變：PVC整體檢修量偏低，高產(chǎn)量格局持續(xù)。同時，2025年在燒堿需求支撐強(qiáng)，或維持較高利潤，氯堿產(chǎn)業(yè)鏈以堿補(bǔ)氯仍將會是長期趨勢，這也加大了PVC自身因虧損導(dǎo)致大規(guī)模減產(chǎn)的難度。
高庫存的壓力持續(xù)，出口需求也只能階段性緩解：2025年P(guān)VC出口市場競爭壓力增大，出口仍會受印度加征反傾銷稅和BIS認(rèn)證影響，雖然海外集中補(bǔ)庫能帶來PVC庫存短期的快速去化，但補(bǔ)庫動作時間較為短暫，關(guān)稅不確定性也影響了市場情緒。內(nèi)需來看，與地產(chǎn)相關(guān)的PVC下游制品需求同比仍偏弱，企業(yè)備貨意愿低。2025年，政策端的刺激有助于市場信心恢復(fù)，但需求端的明顯回暖或難以立竿見影。
宏觀方面，國內(nèi)或?qū)嵭懈臃e極的宏觀政策，同時美聯(lián)儲降息幅度和降息節(jié)奏需要密切注意。地產(chǎn)償債壓力未解決之前，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求或難有明顯改善。
【趨勢強(qiáng)度】
PVC趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多
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