>> 宏源期貨-碳酸鋰日評(píng)：國內(nèi)碳酸鋰3月供給預(yù)期偏松，三元材料廠庫存量較上周增加-250318
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、賰?nèi)蒙古镕鋰電池材料有限公司40萬噸負(fù)極項(xiàng)目總投資達(dá)165億元，項(xiàng)目共分三期建設(shè)，其中一期建設(shè)年產(chǎn)8萬噸高端鋰離子電池石墨類負(fù)極材料生產(chǎn)線及配套設(shè)施。二期、三期分別建設(shè)年產(chǎn)12萬噸、20萬噸高端鋰離子電池石墨類負(fù)極材料生產(chǎn)線。
?、谛陆a(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第七師胡楊河經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)依托現(xiàn)有的多晶硅產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，與杭州錦江集團(tuán)謀劃設(shè)立硅碳負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)園，重點(diǎn)發(fā)展硅碳負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)?？偼顿Y高達(dá)10億元，將形成年產(chǎn)15萬噸顆粒硅及對(duì)應(yīng)年產(chǎn)20萬噸以上硅烷氣的生產(chǎn)能力，力爭成為新疆地區(qū)最大的多維度新能源材料、半導(dǎo)體材料、儲(chǔ)能材料的生產(chǎn)基地。首期年產(chǎn)3萬噸的硅烷氣生產(chǎn)線及顆粒硅試驗(yàn)線將于2026年建成投產(chǎn)。
?、劢眨}城市源之鼻儲(chǔ)能科技有限公司(以下簡稱“源之舜”）濱?？h年產(chǎn)20GWh儲(chǔ)能鋰電池產(chǎn)業(yè)制造項(xiàng)目(一期10GWh)公示。
④2025年開年以來，在曲靖市陸良的云南鴻泰博新材料股份有限公司5萬噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目施工現(xiàn)場，全力以赴推進(jìn)項(xiàng)目的建設(shè)。項(xiàng)目預(yù)計(jì)在今年5月份全部建成投產(chǎn)。
投資策略
供給端，非洲鋰輝石因雨季而發(fā)貨與到港量環(huán)降，引導(dǎo)國產(chǎn)(進(jìn)口)鋰礦價(jià)格初現(xiàn)升高升高)，或使國內(nèi)鋰精礦3月生產(chǎn)(進(jìn)口)量環(huán)比增加增加)〉中國破酸鋰產(chǎn)能開工率(生產(chǎn)量)較上周下降(下降)，中國破酸鈕(工業(yè)與電池級(jí))3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(增加、增加而供給預(yù)期偏松，雅保成都鋰鹽產(chǎn)線將于25年6月前開啟檢修，外購鋰輝石和鋰云母精礦產(chǎn)碳酸鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為7610和3300元噸左右致生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國錐輝石與鋰云母及鹽湖產(chǎn)碳酸鋰一體化季度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為520和600及3170元噸左右致生產(chǎn)利潤為正;進(jìn)口窗口關(guān)閉，贛鋒鋰業(yè)位于阿根廷Marina鋰鹽湖項(xiàng)目一期2萬噸氯化鋰產(chǎn)能月正式投產(chǎn)，或使中國碳酸鋰3月進(jìn)口呈環(huán)比增加;中國碳酸鋰日度理論交割利潤為負(fù)，使廣期所碳酸鋰庫存量較上周減少;中國碳酸鋰社會(huì)(冶煉廠、貿(mào)易商、下游)庫存量較上周增加(增加、增加、增加)。中國冶煉(茍化法氫氧化鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本為68100(7B400元噸且生產(chǎn)利潤為正(負(fù))，海南礦業(yè)氫氧化鋰2萬噸冶煉產(chǎn)能將于4月正式投產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)結(jié)束檢修并恢復(fù)正常排產(chǎn)使中國氫氧化鋰(治煉與苛化法3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(增加、增加)，中國氫氧化鋰(冶煉廠和下游)3月庫存星或環(huán)比減少(減少、增加);中國氫氧化理日度出口利潤轉(zhuǎn)負(fù)，使中國氫氧化鋰3月出口呈或環(huán)比增加。
需求端，中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵月度平均生產(chǎn)成本為1-1.3萬元噸，下游需求恢復(fù)且僅有少數(shù)檢修使中國磷酸鐵3月生產(chǎn)(庫存)星或環(huán)比增加(增加);中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵鋰月度平均生產(chǎn)成本為3.24.2萬元噸，中國磷酸鐵鋰廠庫存量較上周增加，下游電芯廠3月排產(chǎn)增加較多帶動(dòng)頭部鐵鋰廠排產(chǎn)增加但部分中小型存減停產(chǎn)，中國磷酸鐵組(磷酸錳鐵鋰)3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加增加)，但云南鴻泰博5萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能將于5月全部建成投產(chǎn)，白銀時(shí)代瑞象磷酸錳鐵鋰項(xiàng)目一期2萬噸產(chǎn)能將于4月試生產(chǎn);鎳濕法冶煉中間品MHP中鈷系數(shù)升高引導(dǎo)鎳鹽廠生產(chǎn)成本超升并虧損而或減產(chǎn)，部分前驅(qū)體廠尚未完成3月備庫但因生產(chǎn)虧損而剛需采購，使中國硫酸鎳39月生產(chǎn)(進(jìn)口)量或環(huán)比增加(增加);剛果全2月22日起暫停鈷出口4個(gè)月并考慮實(shí)施鈷出口配額，引導(dǎo)電解鈷與硫酸鈷和氯化鈷及四氧化三鈷生產(chǎn)成本趨升致多數(shù)廠商捂盤惜售，數(shù)碼電子等多數(shù)下游保持觀望或剛需補(bǔ)庫為主，使中國鉆酸鋰3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加;海外錳礦供給減少預(yù)蝴和國內(nèi)港口錳礦庫存量處于低位，多數(shù)合全廠對(duì)高價(jià)錳礦采購意愿偏弱，使中國錳酸鋰3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加;中國三元前驅(qū)體月度加工費(fèi)環(huán)比有所下降，外采原料產(chǎn)三元前驅(qū)體月度生產(chǎn)成本為6600元噸且生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國三元前驅(qū)體3月生產(chǎn)墾或環(huán)比增加，但部分三元前驅(qū)體廠長單簽訂不甚理想，中國鎳鈷錳NCM三元前驅(qū)體3月出口量或環(huán)比增加;中國三元材料月度加工費(fèi)環(huán)比有所下降，多晶消費(fèi)型5系三元材料月度平均生產(chǎn)成本為102500元噸且生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國三元材料廠庫存量較上周增加，5系和8系訂單難及預(yù)期但6系訂單較為樂觀使中國三元材料3月生產(chǎn)量或環(huán)比增加中國鎳鈷錳NCM三元正極材料3月進(jìn)口(出口)量或環(huán)比下降(增加)，中國鎳鈷鋁NCA三元正極材料月進(jìn)口(出口)量或環(huán)比下降(增加);外采氟化鋰產(chǎn)固態(tài)六氟磷酸鋰日度生產(chǎn)成本為65150元噸致生產(chǎn)利潤為負(fù)，中國六氟磷酸鋰3月生產(chǎn)(出口)量或環(huán)比增加(增加)，下游電解液廠和電芯廠均按訂單采購為主;儲(chǔ)能電芯需求在一季度末及二季度初逐步恢復(fù)使中國儲(chǔ)能電芯3月生產(chǎn)(出貨與庫存)量或環(huán)比增加(增加、減少)，下游需求提振促3月中下旬排產(chǎn)增加使中國動(dòng)力電芯3月生產(chǎn)(出貨與庫存)星或環(huán)比增加(增加、增加)，中國埋電池3月生產(chǎn)(裝機(jī)與出口)星或環(huán)比增加(增加、增加)，中國新能源汽車3月生產(chǎn)(銷售)星或環(huán)比增加(增加);國內(nèi)鋰鹽廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但部分下游正極材料廠排產(chǎn)預(yù)期下滑而采購意愿薄弱。
【交易策酪】
因此，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季引導(dǎo)下游樂觀需求預(yù)期，但因美國對(duì)中國電地產(chǎn)品和儲(chǔ)能系統(tǒng)加征關(guān)稅
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