>> 華龍證券-建筑材料行業(yè)周報：水泥需求回升價格持續(xù)上漲，行業(yè)盈利能力有望提升-250318
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
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| 1026KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
彭棋 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
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建材行業(yè)：水泥需求持續(xù)緩慢回升，行業(yè)積極推動錯峰生產(chǎn)，水泥價格延續(xù)上漲態(tài)勢，有望帶動行業(yè)盈利能力提升，維持建材行業(yè)“推薦”評級。
水泥行業(yè)：進(jìn)入三月上旬，國內(nèi)水泥市場需求持續(xù)緩慢回升，全國重點地區(qū)水泥企業(yè)的出貨率43%，環(huán)比增長不足5個百分點。從區(qū)域來看，剔除雨水天氣影響，南方地區(qū)企業(yè)出貨率恢復(fù)至5-7成；北方地區(qū)需求剛剛啟動，出貨率相對較低，維持在1-4成之間。價格方面，為響應(yīng)國家“反內(nèi)卷”政策，各地水泥企業(yè)積極推進(jìn)行業(yè)自律，加強錯峰生產(chǎn)，并通過提價改善企業(yè)虧損狀況，全國水泥價格得以延續(xù)上漲態(tài)勢。個股關(guān)注水泥龍頭華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）。
玻璃行業(yè)：本周（2025.3.7-2025.3.13）國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場繼續(xù)下跌。國內(nèi)整體需求啟動遲緩，原片企業(yè)出貨多數(shù)一般，行業(yè)庫存繼續(xù)增加，而各地區(qū)企業(yè)為促進(jìn)出貨，市場價格相對靈活，整體成交重心下行。后市來看，下周暫無放水產(chǎn)線，暫時有產(chǎn)線存點火預(yù)期，但點火至出玻璃還需要一段時間，所以暫時無產(chǎn)量增加，預(yù)計下周浮法玻璃產(chǎn)量維穩(wěn)。需求端，終端工程類開工不及預(yù)期，下游訂單多數(shù)不足，整體消化原片庫存能力有限，部分業(yè)者信心不足下，采購原片維持剛需。原片企業(yè)整體出貨一般，疊加國內(nèi)整體產(chǎn)量增加下，貨源相互流通現(xiàn)象加劇，企業(yè)價格不斷松動，預(yù)計下周國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)下跌。個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。
消費建材：主要消費建材原材料價格呈下跌趨勢，消費建材產(chǎn)品成本有望降低，盈利能力有望改善。從房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)市場的交易量和價格均出現(xiàn)回穩(wěn)勢頭。新建商品房和二手房的銷售面積及銷售額同比降幅連續(xù)收窄，部分熱點城市的市場成交回暖明顯。房價方面，一線城市的新房和二手房價格均出現(xiàn)環(huán)比上漲，二線城市的房價也趨于穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)表明，房地產(chǎn)市場的供求關(guān)系正在逐步改善，市場信心正在恢復(fù)，有望帶動消費建材需求改善。建議關(guān)注:偉星新材（ 002372.SZ ）、北新建材（000786.SZ）、三棵樹（603737.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；基建項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注
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