久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

就業(yè)：城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率在2024年10月和11月達(dá)到5.0%的低位之后出現(xiàn)反彈，2025年1月與2月分別為5.2%、5.4%。
　　消費(fèi)：1至2月社會(huì)消費(fèi)品零售額累計(jì)同比4.0%（2024年為3.5%）。其中，商品零售累計(jì)同比3.9%（2024年為3.2%），餐飲收入累計(jì)同比4.3%（2024年為5.3%）。1至2月限額以上企業(yè)商品零售額累計(jì)同比4.4%，其中糧油食品類、體育娛樂用品類、文化辦公用品類、家具類、家用電器和音像器材類、通訊器材類同比增速超過10%。
　　工業(yè)：1-2月工業(yè)增加值累計(jì)同比5.9%（2024年為5.8%），其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)同比9.1%（2024年為8.9%）。
　　投資：1至2月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比4.1%（2024年為3.2%）。其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比9.95%（2024年為9.19%）；制造業(yè)投資累計(jì)同比9.0%（2024年為9.2%）。民間投資累計(jì)同比0.0%（2024年為-0.1%），占固定資產(chǎn)投資的比重為50.8%。
　　樓市：2月70大中城市二手住宅價(jià)格指數(shù)同比-7.5%（前值-7.8%），自從2024年9月以來持續(xù)收窄降幅。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計(jì)同比-3.6%（2024年為-17.0%）；1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比-9.8%（2024年為-10.6%），占固定資產(chǎn)投資得比重為20.4%。1-2月新開工面積累計(jì)同比-29.6%（2024年為-23.0%）、施工面積累計(jì)同比-9.1%（2024年為-12.7%），竣工面積累計(jì)同比-15.6%（2024年為-27.7%）。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為，1-2月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率出現(xiàn)反彈，社會(huì)消費(fèi)品零售方面商品零售相比2024年有邊際提速但餐飲消費(fèi)有所降速。工業(yè)增加值與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速也都相比2024年進(jìn)一步改善。但最應(yīng)關(guān)注的是房地產(chǎn)市場出現(xiàn)改善，尤其是二手住宅價(jià)格指數(shù)增速自從2024年9月以來持續(xù)收窄降幅。下一階段應(yīng)關(guān)注2025年政府工作報(bào)告提出的“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”五方面措施（包括需求、供應(yīng)、存量、金融、制度）的推進(jìn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）逆周期調(diào)節(jié)力度變化的風(fēng)險(xiǎn)；
　?。?）美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏變化的風(fēng)險(xiǎn)。