>> 五礦期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣文斌 |
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滬金漲0.97%，報(bào)704.24元/克，滬銀漲0.50%，報(bào)8379.00元/千克；COMEX金漲0.03%，報(bào)3041.70美元/盎司，COMEX銀跌0.47%，報(bào)34.66美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.29%，美元指數(shù)報(bào)103.27；
市場(chǎng)展望：
昨夜公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)具備韌性，但貴金屬價(jià)格的走勢(shì)仍取決于明日凌晨進(jìn)行的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。美國(guó)2月新屋開(kāi)工總數(shù)年化值為150.1萬(wàn)戶，高于預(yù)期的138萬(wàn)戶以及前值的135萬(wàn)戶。美國(guó)2月?tīng)I(yíng)建許可年化值為145.6萬(wàn)戶，高于預(yù)期的145.3萬(wàn)戶，低于前值的147.3萬(wàn)戶。美國(guó)總體利率水平較前期有所下降，其房地產(chǎn)數(shù)據(jù)企穩(wěn)。明日凌晨?jī)牲c(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，本次議息會(huì)議需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表收縮的表態(tài)以及點(diǎn)陣圖所產(chǎn)生的邊際變化。美聯(lián)儲(chǔ)自2022年初以來(lái)持續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表的收縮，僅在2023年硅谷銀行危機(jī)之時(shí)進(jìn)行過(guò)短暫的擴(kuò)表操作，當(dāng)前受到美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)的影響，美國(guó)財(cái)政部賬戶釋放資金以支持存款準(zhǔn)備金規(guī)模，但債務(wù)上限解決后新發(fā)行美債的流動(dòng)性需求將無(wú)法如2023年般得到隔夜逆回購(gòu)余額的支持，當(dāng)前美股表現(xiàn)疲弱，本次議息會(huì)議聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾很可能就暫緩縮表進(jìn)行表態(tài)。與此同時(shí)，新任財(cái)長(zhǎng)貝森特明確表示特朗普政府決心降低利率，考慮到當(dāng)前特朗普政府對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的潛在影響，需重點(diǎn)關(guān)注本次議息會(huì)議所公布點(diǎn)陣圖的邊際變化，其存在明顯下移的動(dòng)能。
行情總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)降息周期背景下美債收益率與美元指數(shù)走低，鮑威爾潛在進(jìn)一步的鴿派表態(tài)將會(huì)驅(qū)動(dòng)國(guó)際銀價(jià)走強(qiáng)，貴金屬策略上建議重點(diǎn)關(guān)注白銀的逢低做多機(jī)會(huì)，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間691-715元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間8105-9000元/千克。
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