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報(bào)告摘要：
　　人工智能：高收益但伴隨高風(fēng)險(xiǎn)。（1）人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071）2015至今累計(jì)收益率45.0%，對(duì)應(yīng)的年化收益率為3.8%，表現(xiàn)好于基準(zhǔn)寬基指數(shù)。（2）但并沒有大幅度跑贏，可能是由于人工智能技術(shù)的商業(yè)化落地和盈利兌現(xiàn)需要較長(zhǎng)時(shí)間，出業(yè)績(jī)的公司數(shù)量占比仍然不足。（3）DeepSeek的推出，可能會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司從炒主題轉(zhuǎn)向出業(yè)績(jī)的階段。（4）因此，924以來啟動(dòng)的這波牛市，人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲66.4%，進(jìn)攻屬性遠(yuǎn)高于其他指數(shù)。
　　人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)：聚焦人工智能前沿，精準(zhǔn)把握AI投資機(jī)遇
　　1.人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)的三大優(yōu)勢(shì)
　?。?）純粹性：在人工智能行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大背景下，指數(shù)通過AI營(yíng)收占比選股。
　?。?）成長(zhǎng)性：依據(jù)成長(zhǎng)指標(biāo)調(diào)整市值進(jìn)行選股，成分股主要集中在200-500億元區(qū)間，中小盤的占比較大。
　?。?）全面性：具備獨(dú)特的全市場(chǎng)選股優(yōu)勢(shì)，跨越各個(gè)板塊進(jìn)行篩選，在算力端與應(yīng)用端的權(quán)重占比分別為55%和45%，一方面能充分把握算力發(fā)展帶來的機(jī)遇，另一方面也能兼顧應(yīng)用端的創(chuàng)新與拓展。
　　2．過去兩年中美周期錯(cuò)配，隨著海外流動(dòng)性改善和政策支持，人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)承壓的趨勢(shì)有望迎來反轉(zhuǎn)，外資流出壓力有望得到緩解，同時(shí)，國(guó)內(nèi)貨幣政策約束降低，有助于提升穩(wěn)增長(zhǎng)效果，中國(guó)資產(chǎn)在全球市場(chǎng)中具有相對(duì)吸引力。
　　3．DeepSeek的推出，可能會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司從炒主題轉(zhuǎn)向出業(yè)績(jī)的階段。業(yè)績(jī)?cè)鏊俨钍菦Q定風(fēng)格相對(duì)趨勢(shì)的長(zhǎng)期因素，DeepSeek的推出，會(huì)給后續(xù)的AI產(chǎn)業(yè)帶來較強(qiáng)的支撐，有望再度帶動(dòng)科技成長(zhǎng)風(fēng)格業(yè)績(jī)?cè)鏊俨钭唛煛?br>　　華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF（代碼：515980）作為市面上第一家跟蹤人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071）的ETF，算力端與應(yīng)用端的權(quán)重占比分別為55%和45%，可一鍵布局A股人工智能產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，ETF跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)等。