>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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美國滯脹風(fēng)險的陰云持續(xù)
不同于上世紀(jì)70-80年代滯脹時期美國經(jīng)濟內(nèi)生動力不足，當(dāng)前美國科技發(fā)展等浪潮仍在繼續(xù)，但緊縮的貨幣與財政政策、特朗普關(guān)稅等政策的負面影響，都將持續(xù)構(gòu)成美國滯脹風(fēng)險的陰云。未來通脹隱憂集中在特朗普關(guān)稅政策對于美國通脹的負面影響，但通脹壓力預(yù)計低于上世紀(jì)70-80年代。整體而言，此輪“滯”的風(fēng)險高于脹的風(fēng)險。后續(xù)美國經(jīng)濟停滯風(fēng)險需要美聯(lián)儲及時降息或特朗普政策轉(zhuǎn)向才能緩和。
重點新聞：普京回絕全面停火建議，僅同意限制對烏克蘭能源設(shè)施的攻擊；美國2月份制造業(yè)產(chǎn)值創(chuàng)一年來最大增長，新屋開工數(shù)反彈且增幅超預(yù)期；美國財長貝森特稱4月2日將對不同國家確定具體的關(guān)稅稅率；德國財政支出法案獲得聯(lián)邦議會通過；馮德萊恩表示歐盟必須在2030年前加強防務(wù)；英偉達表示，正與電信公司合作開發(fā)AI原生6G無線網(wǎng)絡(luò)；英偉達公布“個人AI超級計算機”計劃，以及Blackwell芯片的升級版BlackwellUltra；谷歌將以320億美元現(xiàn)金買下網(wǎng)絡(luò)安全公司W(wǎng)iz；小米營收增速創(chuàng)2021年以來最快，上調(diào)2025年電動汽車交付目標(biāo)；滴滴季度業(yè)績重現(xiàn)虧損；中國聯(lián)通預(yù)計2025年算力投資同比增28%。
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