>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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| 682KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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市場(chǎng)分析及策略推薦
ONE放出14號(hào)前價(jià)格1700美元/FEU疊加MSK盤中調(diào)降4月初運(yùn)價(jià)至1800美金，低于市場(chǎng)預(yù)期帶動(dòng)情緒下挫，午后EC盤中出現(xiàn)跳水。從盤面表現(xiàn)來看，3/19日，EC2506收盤報(bào)2056點(diǎn)，較上一日收盤價(jià)-7.72%。3/14日發(fā)布的SCFI歐線報(bào)1342美金/TEU，環(huán)比-15.2%，跌幅大于預(yù)期，目前整體現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊偏弱，周一盤后發(fā)布的最新一期SCFIS歐線報(bào)1611.7點(diǎn)，環(huán)比-3.9%，預(yù)計(jì)下周SCFIS仍將繼續(xù)下跌。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，前期船司3月宣漲落地情況并不樂觀，部分船司3月下旬報(bào)價(jià)已經(jīng)來到了1800美金/FEU附近，盡管前期主流船司開啟4月GRI窗口期，宣漲目標(biāo)在4000美金左右但近期4月上旬現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)陸續(xù)放出，CMA公開放出4月宣漲函為3600美金，線上運(yùn)價(jià)同步下調(diào)至3700美金附近，此外MSC線下4月第一周價(jià)格沿用3月底，第二周報(bào)價(jià)3350美金，EMC4月初報(bào)價(jià)3560美金，ONE4月上半月報(bào)價(jià)1700，MSK今日盤中調(diào)降4月初運(yùn)價(jià)至1800美金，關(guān)注其他船司的調(diào)價(jià)動(dòng)作。從基本面看，需求端，春節(jié)過后，集運(yùn)市場(chǎng)緩慢步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)期，關(guān)注后續(xù)貨量恢復(fù)的節(jié)奏以及中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)需求的影響。供給端，2月新航線開啟，3-4月屬于供需雙增階段，船期表仍在動(dòng)態(tài)調(diào)整，關(guān)注后續(xù)空班情況，本期（3.18）上海-北歐航線3/4/5月月度周均運(yùn)力為26.05/28.52/30.04萬TEU，相較上期運(yùn)力排期整體略有增加，主因MSC將一艘小船替換為大船所致，關(guān)注后續(xù)貨量改善節(jié)奏。關(guān)稅影響偏中長(zhǎng)期，中國(guó)具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的背景下，替代并非一蹴而就，轉(zhuǎn)口貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)延續(xù)，關(guān)注后續(xù)加征節(jié)奏及加征預(yù)期。地緣方面，中東地緣政治沖突再次升級(jí)，停火協(xié)議面臨破裂，胡塞武裝擴(kuò)大紅海襲擊范圍，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)月盤面波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎操作。
【交易策略】
1.單邊：4月上旬報(bào)價(jià)低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向悲觀，預(yù)計(jì)04短期震蕩偏弱，06和08仍存在旺季預(yù)期底部仍有支撐，短期分歧仍存可暫時(shí)觀望。
2.套利：8-10正套滾動(dòng)操作，6-8反套繼續(xù)持有。
?。ㄒ陨嫌^點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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