>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：多晶硅交割臨近，關(guān)注倉(cāng)單注冊(cè)情況-250320
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-03-19，工業(yè)硅期貨價(jià)格繼續(xù)偏弱震蕩探底，主力合約2505開(kāi)于9905元/噸，最后收于9785元/噸，較前一日結(jié)算變化（-165）元/噸，變化（-1.66）%。截止收盤，2505主力合約持倉(cāng)256679手，2025-03-19倉(cāng)單小幅增加，倉(cāng)單總數(shù)為69231手，較前一日變化225手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在10300-10500（0）元/噸；421#硅在11000-11300（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格9600-9700（0）元/噸，99硅價(jià)格在9600-9700（0）元/噸。盤面負(fù)反饋仍在，據(jù)SMM報(bào)道，隨著工業(yè)硅價(jià)格進(jìn)一步走弱，不同規(guī)模不同地區(qū)硅企開(kāi)工率繼續(xù)分化，新疆頭部硅企及多晶硅配套一體化硅企開(kāi)工率穩(wěn)中有增，北方中小硅企在虧損壓力下生產(chǎn)意愿下降，個(gè)別企業(yè)在近期有減產(chǎn)情況。南方四川個(gè)別產(chǎn)業(yè)配套硅企在近期有零星增開(kāi)或計(jì)劃增開(kāi)情況。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)14200-14500（300）元/噸，有機(jī)硅價(jià)格僵持。SMM調(diào)研，近期部分單體企業(yè)將進(jìn)一步提高檢修負(fù)荷，行業(yè)開(kāi)工率預(yù)計(jì)將下降至60%左右，減產(chǎn)力度較大，關(guān)注減產(chǎn)維持時(shí)間。
整體來(lái)看，供應(yīng)端有所分化，頭部與一體化企業(yè)開(kāi)工仍有提升計(jì)劃，小廠開(kāi)工意愿降低，需求端來(lái)看，下游企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，整體需求仍相對(duì)低迷處于低位，整體來(lái)看工業(yè)硅供給過(guò)剩壓力仍存，行業(yè)總庫(kù)存和倉(cāng)單壓力相對(duì)大。
策略
單邊：區(qū)間操作為主，上游逢高賣出套保
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、新疆復(fù)產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開(kāi)工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)實(shí)際減產(chǎn)情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-03-19日，多晶硅期貨主力合約2506偏強(qiáng)運(yùn)行，開(kāi)于43135元/噸，最后收于43610元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化1.45%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到29415（前一交易日29242）手，當(dāng)日成交25441手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)31.00-32.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嫘》黾?，硅片?kù)存降低，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存26.70，環(huán)比變化2.30%，硅片庫(kù)存22.80GW，環(huán)比-5.40%，多晶硅周度產(chǎn)量23100.00噸，環(huán)比變化-0.40%，硅片產(chǎn)量12.37GW，環(huán)比變化2.10%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.19（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.55（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.37(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.31(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.33(0.00)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.65-0.72（0.01）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.68-0.72（0.01）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.76-0.77（0.01）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.77-0.78（0.01）元/W。
整體來(lái)看，當(dāng)天期貨盤面反彈，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，本周多晶硅價(jià)格暫時(shí)保持穩(wěn)定，市場(chǎng)成交有限，還處在市場(chǎng)簽單前期，主力企業(yè)暫時(shí)觀望。目前上游出貨期現(xiàn)商意愿不高，從供給端來(lái)看，行業(yè)自律協(xié)議下，多晶硅開(kāi)工仍維持低位，需求端來(lái)看，下游排產(chǎn)上相對(duì)較好，隨著近期補(bǔ)庫(kù)，硅料廠挺價(jià)意愿仍在，整體來(lái)看多晶硅供需相對(duì)均衡格局下。在終端搶裝機(jī)預(yù)期下，硅片、電池片及組件價(jià)格均有回暖，廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)。同時(shí)隨著盤面回落，注冊(cè)倉(cāng)單意愿預(yù)計(jì)不強(qiáng)，臨近交割，預(yù)計(jì)交割博弈將會(huì)有所加劇，交易所開(kāi)展模擬交割業(yè)務(wù)，可關(guān)注交割對(duì)盤面影響。
策略
單邊：逢低布局多單
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開(kāi)工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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