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天然橡膠：
　　【市場邏輯】
　　市場邏輯暫無變化，近期期現(xiàn)價(jià)格快速回調(diào)，短期受貿(mào)易商挺價(jià)情緒影響，膠價(jià)窄幅震蕩。貿(mào)易商前期補(bǔ)庫成本較高，進(jìn)口利潤虧損，低價(jià)出貨意愿有限。但國內(nèi)各港口到港增加現(xiàn)貨流通充裕，銷售壓力下后續(xù)原料端支撐將有所減弱，一方面下游需求難有顯著改善，企業(yè)成本庫存天數(shù)高位，補(bǔ)庫意愿有限；另一方面青島地區(qū)現(xiàn)貨庫存持續(xù)累庫，其中保稅區(qū)庫存環(huán)比增幅較大，主要受海外船貨陸續(xù)到港入庫影響，且其中美金標(biāo)膠為主，帶動(dòng)保稅庫累庫幅度超預(yù)期。整體利好支撐不足，宏觀情緒偏弱，港口去庫壓力較大，預(yù)計(jì)天膠短暫整理后延續(xù)偏空走勢。新一輪割膠在即，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣、蟲害等情況。
　　【交易策略】
　　利多支撐不足，預(yù)計(jì)短暫整理后延續(xù)偏空思路。RU2505支撐位16700-16800元/噸，壓力位17400-17500元/噸。NR2505支撐位14200-14300元/噸，壓力位14900-15000元/噸。
　　合成橡膠：
　　【市場邏輯】
　　近期裝置變動(dòng)較為頻繁，浙江傳化順丁橡膠裝置計(jì)劃于3月25日停車檢修，前一日楊子石化高順丁橡膠裝置亦臨時(shí)停車，受消息面影響，周三合成橡膠價(jià)格堅(jiān)挺且有小幅上漲。受華東地區(qū)部分裝置臨時(shí)停車影響，本周期高順順丁橡膠樣本企業(yè)庫存量為3.20萬噸，較上期小幅下滑。供應(yīng)端持續(xù)改善，目前生產(chǎn)利潤依舊為負(fù)，短時(shí)間合成橡膠自身利好有所支撐。但成本端丁二烯供需仍然呈寬松格局，近期價(jià)格止跌反彈更多是由于裝置檢修及挺價(jià)炒漲所致。加貿(mào)易商前期補(bǔ)庫成本較高，挺價(jià)情緒較濃，支撐近期價(jià)格走強(qiáng)。丁二烯產(chǎn)能利用率持續(xù)高位，國內(nèi)產(chǎn)量較為充裕且?guī)齑嫫撸┬杳嫔蠠o實(shí)質(zhì)性利好，供方挺價(jià)難以延續(xù)，預(yù)計(jì)后續(xù)行情震蕩偏弱，利空合成橡膠走勢。短線上合成橡膠受供給端利好支撐，但后續(xù)成本端影響不力，合成橡膠反彈空間有限。
　　【交易策略】
　　裝置停車支撐期價(jià)，但成本端或壓制上方空間，短線建議區(qū)間操作或觀望，BR2505合約支撐位13400-13500元/噸，壓力位14000-14100元/噸。套利策略上可多BR空NR。