>> 上海證券-機(jī)械行業(yè)周報(bào)：Figure、特斯拉機(jī)器人邊際催化，深?？萍际赚F(xiàn)政府工作報(bào)告-250319
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
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| 1010KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
劉陽東,王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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行情回顧
過去一周（2025.3.10-2025.3.14），中信機(jī)械行業(yè)上漲0.11%，表現(xiàn)處于下游，在所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第28。具體來看，工程機(jī)械下跌0.13%，通用設(shè)備下跌1.02%，專用設(shè)備上漲0.38%，儀器儀表上漲0.69%，金屬制品下跌0.45%，運(yùn)輸設(shè)備上漲2.29%。
機(jī)器人產(chǎn)業(yè)端催化密集，重申政府發(fā)力對(duì)產(chǎn)業(yè)化的加速作用
1）政策端：（1）中央政策指引方面：3月16日，中辦、國辦聯(lián)合印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》，方案提出促進(jìn)“人工智能+消費(fèi)”，加速推進(jìn)自動(dòng)駕駛、智能穿戴、超高清視頻、腦機(jī)接口、機(jī)器人、增材制造等新技術(shù)新產(chǎn)品開發(fā)和應(yīng)用推廣，開辟高成長性消費(fèi)新賽道。3月5日，《政府工作報(bào)告》首次提及具身智能，提到要大力發(fā)展智能機(jī)器人。（2）地方政策支持方面：3月13日，上海市委書記陳吉寧專題調(diào)研智元機(jī)器人，與公司核心團(tuán)隊(duì)深入交流，對(duì)企業(yè)關(guān)心關(guān)注的生態(tài)、模型、算力、語料、資本、人才等要素支撐，明確了對(duì)接部門單位。3月10日，廣東省政府辦公廳發(fā)布《廣東省推動(dòng)人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干政策措施》，措施規(guī)定，對(duì)于符合條件的重點(diǎn)項(xiàng)目、創(chuàng)新中心、優(yōu)質(zhì)企業(yè)、標(biāo)桿案例、開源社區(qū)、領(lǐng)軍人才等給予不同額度的資金資助或獎(jiǎng)勵(lì)，進(jìn)一步細(xì)化機(jī)器人產(chǎn)業(yè)配套政策落地。這是繼3月3日深圳市科技創(chuàng)新局發(fā)布《深圳市具身智能機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025-2027年）》后，廣東省內(nèi)針對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)培育和生態(tài)構(gòu)建的又一舉措。根據(jù)中?？毓?，除廣東外，當(dāng)前已有上海、浙江、山東和重慶等十余個(gè)省市相繼出臺(tái)政策支持具身智能/人形機(jī)器人相關(guān)政策規(guī)劃，從軟硬件研發(fā)支持、應(yīng)用場景開放、資金配套等不同角度投入資源支撐和加速人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
2）產(chǎn)業(yè)端：3月15日，馬斯克在X上表示，明年年底“星艦”將搭載“擎天柱”機(jī)器人前往火星，如果進(jìn)展順利，人類登陸火星最早可能于2029年開始，但更有可能是在2031年。無獨(dú)有偶，3月15日，F(xiàn)igure發(fā)布其機(jī)器人工廠BotQ介紹，其第一代產(chǎn)線最多可生產(chǎn)1.2萬臺(tái)機(jī)器人/年，并有望在4年內(nèi)輕松擴(kuò)展到10萬臺(tái)機(jī)器人或300萬個(gè)執(zhí)行器產(chǎn)能。BotQ亮點(diǎn)包括垂直整合制造、構(gòu)建軟件基礎(chǔ)設(shè)施，并引入Figure機(jī)器人制造機(jī)器人。此外，介紹中透露，區(qū)別于Figure 02采用的CNC加工工藝，F(xiàn)igure 03將改用注塑、壓鑄、金屬注塑和沖壓等工具工藝以提高制造效率。3月14日，智元在珠海線下舉行靈犀X2和啟元大模型發(fā)布會(huì)。3月11日，越疆發(fā)布首款面向工業(yè)級(jí)精細(xì)操作的全尺寸仿生人形機(jī)器人Dobot Adom，搭載了自研神經(jīng)驅(qū)動(dòng)靈巧操作系統(tǒng)NDS和仿？直膝行走系統(tǒng)AWS，具備自適應(yīng)性和泛化能力以及高效、靈活的任務(wù)執(zhí)行能力，已學(xué)會(huì)了使用不同工具完成100多種復(fù)雜靈巧的操作任務(wù)，可以自主完成諸如做早餐（倒牛奶、水果擺盤、烤面包、烤培根、早餐擺盤）、企業(yè)客戶接待（倒咖啡、送文件、取快遞）等任務(wù)。
我們認(rèn)為，在中央和地方政府聯(lián)合助力下，有望充分發(fā)揮社會(huì)主義集中力量辦大事的制度優(yōu)勢(shì)，加速機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；慨a(chǎn)落地。從近期整機(jī)廠和部件廠的密集迭代動(dòng)態(tài)來看，一定程度上印證了以上判斷。因此，我們持續(xù)看好機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，建議積極把握產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
深?？萍际赚F(xiàn)政府工作報(bào)告，建議關(guān)注海洋產(chǎn)業(yè)鏈
3月12日，《政府工作報(bào)告》全文發(fā)布，報(bào)告指出，要大力發(fā)展海洋經(jīng)濟(jì)，建設(shè)全國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展示范區(qū)，并將深?？萍剂袨槲磥懋a(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。在此背景下，建議關(guān)注海洋產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的，錫裝股份、海油工程、時(shí)代電氣、中海油服、杰瑞股份、紐威股份、中國船舶、中國動(dòng)力等。
投資建議
建議關(guān)注：1）工程機(jī)械：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、柳工、山推股份、恒立液壓等；2）通用板塊：叉車（安徽合力、杭叉集團(tuán)）、機(jī)床（豪邁科技、海天精工、紐威股份、華中數(shù)控等）、刀具（鼎泰高科、華銳精密、歐科億等）；3）人形機(jī)器人：建議關(guān)注技術(shù)壁壘高、價(jià)值量高、國產(chǎn)化率低的環(huán)節(jié)，如總成（拓普集團(tuán)、三花智控）、傳感器（漢威科技、東華測試、華培動(dòng)力、安培龍等）、減速器（綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)、中大力德、豐立智能、宏昌科技、斯菱股份等）、絲杠（恒立液壓、夏廈精密、貝斯特、雙林股份等）；電機(jī)（鳴志電器等）、設(shè)備（秦川機(jī)床、華辰裝備、夏廈精密、雙林股份、日發(fā)精機(jī)等）；4）3C板塊：創(chuàng)世紀(jì)、博眾精工、快克智能等；5）船舶：中國船舶、中國動(dòng)力等；6）核電：中核科技等；7）半導(dǎo)體設(shè)備：北方華創(chuàng)、中微公司等；8）深?？萍迹哄a裝股份、海油工程、時(shí)代電氣、中海油服、杰瑞股份、紐威股份、中國船舶、中國動(dòng)力等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)等。
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