>> 宏源期貨-煤焦日報-250320
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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【夜盤復盤】
期貨:JM2505收于1026元/噸，J2505收于1558.5元/噸。2505合約焦化利潤150.6元/噸，較前一日跌11.8元/噸。
現(xiàn)貨:山西最優(yōu)交割品倉單915元/噸，唐山蒙5倉單1018元，金泉蒙5精煤倉單1155元/噸，焦煤最優(yōu)交割品倉單915元/噸，日照港濕熄焦炭倉單1490元/噸，山西濕熄焦炭倉單1436元/噸，邢臺干熄焦炭倉單1450元/噸。
【重要資訊】
1.美聯(lián)儲維持利率不變。FOMC聲明顯示，美聯(lián)儲將于4月1日開始放慢縮表節(jié)奏。仍預計今年兩次降息，累計降息50個基點。美聯(lián)儲主席鮑威爾重申，美聯(lián)儲無需急于調整貨幣政策的立場，稱已做好充分準備，耐心等待更清晰的市場信息。
2.印度商務部已提議對多種鋼鐵產品征收12%的臨時"保障性"關稅。根據(jù)印度貿易主管部門的初步決定，印度政府將對進口鋼鐵產品征收關稅，預計先行實施200天。
3.韓國貿易、工業(yè)和能源部表示，為應對貿易壁壘和不公平進口導致的鋼鐵行業(yè)危機，韓國將采取措施防止規(guī)避該國對進口鋼鐵產品征收的反傾銷稅的行為。
4.歐盟委員會執(zhí)行副主席塞茹爾內周三表示，歐盟將收緊鋼鐵進口配額，從4月1日起將進口量再減少15%。此舉旨在防止廉價鋼鐵在美國征收新關稅后涌入歐洲市場。
5.住建部:加力實施城中村和危舊房改造、推進收購存量商品房、加快構建房地產發(fā)展新模式，從供需兩端持續(xù)發(fā)力，推動房地產市場止跌回穩(wěn)。
6.3月19日，日本財務省發(fā)布初步貿易統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年2月份，日本共進口煤炭1339.8萬噸，同比增長1.4%;煤炭進口額為3137.4億日元(20.97億美元)，同比下降20.3%。
7.3月19日，全國主港鐵礦石成交105.50萬噸，環(huán)比減2.9%;237家主流貿易商建筑鋼材成交9.62萬噸，環(huán)比減3.1%。
8.本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2980元/噸，周環(huán)比下調28元/噸，與3月19日普方坯出廠價格3020元/噸相比，鋼廠平均盈利40元/噸。
9.本周，全國110家洗煤廠樣本開工率62.61%，較上期增0.59%;日均產量53.02萬噸，增0.27萬噸;原煤庫存273.32萬噸,減4.27萬噸;精煤庫存228.87萬噸,增6.11萬噸。
【交易策略】
焦炭第十一輪提降部分落地，濕熄焦炭累計降幅550元/噸，干熄焦炭累計降幅605元/噸。下游鋼材需求季節(jié)性好轉，但仍低于預期，建筑業(yè)復蘇較快，鋼材價格近期震蕩偏弱，鋼廠利潤尚可。鋼廠復產進度較慢，鐵水產量增量有限，鋼廠焦炭庫存仍處于較高水平，適當增加焦炭采購，貿易商進場拿貨積極性較高。焦企出貨順暢，庫存有所下降。生產企業(yè)庫存向社會庫存轉移。第十一輪降價后，焦企回吐近期原料端讓利，再次陷入普遍虧損，但虧損幅度較小，短期內仍維持前期生產計劃。焦炭現(xiàn)貨價格已接近底部，焦炭基本面整體偏弱，期貨市場預計震蕩運行;焦煤方面，主產地煤礦整體生產正常，個別煤礦因虧損或事故等因素而停產或減產，供應穩(wěn)定，部分煤礦價格已跌破成本線。下游焦企維持低庫存運行，適當采購超跌資源和高性價比煤種，但高價資源成交仍顯乏力。煤礦出貨尚可，挺價意愿增強，短期煤價預計將窄幅震蕩。煤礦庫存略減，當前庫存水平仍處高位。市場情緒有所好轉，鋼焦博弈加劇，預計煤價下方空間有限。昨日煉焦煤線上競拍成交量61.65萬噸，流拍率21.2%。蒙煤口岸市場成交氛圍冷清，貿易商挺價意愿減弱，監(jiān)管區(qū)庫存處于高位。焦煤現(xiàn)貨市場偏弱運行，期貨市場預計震蕩運行。(觀點評分:O)
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