>> 華泰期貨-貴金屬日報：特朗普強調(diào)需確保國內(nèi)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定-250321
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
近期有白宮官員表示，特朗普政府還將與私營部門協(xié)調(diào)，確保國內(nèi)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和彈性，根據(jù)行政命令，關(guān)鍵礦產(chǎn)包括鈾、銅、鉀肥、黃金以及國家能源主導委員會主席確定的任何其他元素、化合物或材料?？梢姰斚聦τ谥匾Y源將會愈發(fā)珍貴，而對其的爭奪也會愈發(fā)激烈。此外，特朗普本人繼續(xù)敦促美聯(lián)儲降息，稱美國關(guān)稅開始影響經(jīng)濟。
期貨行情與成交量：
2025-03-20，滬金主力合約開于705.72元/克，收于708.50元/克，較前一交易日收盤0.16%。當日成交量為172384手，持倉量為52092手。昨日夜盤滬金主力合約開于709.80元/克，收于710.98元/克，較昨日午后收盤上漲0.03%。
2025-03-20，滬銀主力合約開于8353元/千克，收于8356元/千克，較前一交易日收盤-1.31%。當日成交量為521519手，持倉量423012手。昨日夜盤滬銀主力合約開于8,300元/千克，收于8,321元/千克，較昨日午后收盤下降0.31%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2025-03-20，美國10年期國債利率收于4.25%，較前一交易日變化-0.04%，10年前與2年期利差為0.29%，較前一交易日上漲3個基點。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2025-03-20，Au2502合約上，多頭較前一日變化-6手，空頭則是變化-21手。滬金合約上個交易日總成交量為399427手，較前一交易日上漲-1.86%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭468手，空頭增持468手。白銀合約上個交易日總成交量945150手，較前一交易日下降-1.33%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為910.43噸，較前一交易日上漲1.15噸。白銀ETF持倉為13,777.69噸，較前一交易日下降33.96噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2025-03-20，滬金主力合約與Au（T+d）價差目前為0.81元/克，較上一交易日下降3.05元/克，滬銀主力合約與Ag（T+d）價差38元/千克，較上一交易日下降10元/千克。國內(nèi)溢價方面，昨日黃金國內(nèi)溢價為-4.07元/克，白銀國內(nèi)溢價為-594.58元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為84.79，較前一交易日上漲0.43%。外盤金銀比價88.83，較上一交易日變化1.19%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2025-03-20 ）上金所黃金成交量44446千克，較前一交易日上漲3.63%。白銀成交量496502千克，較前一交易日-16.74%。黃金交收量為12024千克，白銀交收量為88800千克。
策略：
黃金：謹慎偏多
總體而言，雖然3月議息會議美聯(lián)儲按兵不動，但當下貨幣政策暫時仍偏寬松，而市場對未來經(jīng)濟展望以及地緣因素所帶來的不確定性卻仍然較高。黃金價格仍然建議以逢低買入套保為主。
白銀：謹慎偏多
白銀大致走勢追隨黃金，但期間波動或相對較大。當下對于有套保需求的企業(yè)而言，同樣建議積極參與買入套保操作。
套利：逢低做多金銀比價
期權(quán)：暫緩
風險：
海外流動性風險踩踏
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