久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件:
　　騰景科技3月21日發(fā)布2024年報(bào)：2024年公司實(shí)現(xiàn)收入4.45億元，同比增長30.96%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.69億元，同比增長66.53%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.66億元，同比增長82.20%。2024Q4公司實(shí)現(xiàn)收入1.13億元，同比增長21.36%，環(huán)比下降5.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.14億元，同比增長32.65%，環(huán)比下降38.71%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.13億元，同比增長10.67%，環(huán)比下降41.44%。
　　投資要點(diǎn):
　　受益AI算力驅(qū)動(dòng)光通信應(yīng)用快速發(fā)展，生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體設(shè)備等新興應(yīng)用高增。分產(chǎn)品，2024年公司精密光學(xué)元件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.55億元，同比增長25.45%；光纖器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.76億元，同比增長34.61%；光測(cè)試儀器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.13億元，主要系2024年GouMax并表所致；其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.01億元，同比增長180.97%。分行業(yè)，2024年公司光通信領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入2.23億元，同比增長83.46%；光纖激光領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入1.59億元，同比下降13.77%；科研、生物醫(yī)療、消費(fèi)類光學(xué)、半導(dǎo)體設(shè)備等新興應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入0.62億元，同比增長83.62%。
　　持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，毛利率顯著提升。2024年光纖激光行業(yè)面臨下游價(jià)格競爭等因素，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)推動(dòng)光通信、半導(dǎo)體設(shè)備、生物醫(yī)療等應(yīng)用增長，綜合毛利率為37.60%，同比增長6.83pct；凈利率為15.29%，同比增長3.15pct；期間費(fèi)用率為21.52%，同比增長2.32pct。2024Q4公司毛利率為35.46%，同比下降0.50pct，環(huán)比下降5.37pct；凈利率為11.44%，同比增長0.39pct，環(huán)比下降7.75pct。
　　產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，未來成長可期。公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)據(jù)中心高速光通信、半導(dǎo)體設(shè)備、AR領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)及量產(chǎn)，長期空間廣闊。1）在高速光通信領(lǐng)域，公司實(shí)現(xiàn)了方形精密非球透鏡產(chǎn)品的量產(chǎn)及RX-Block器件的小批量生產(chǎn)；2）在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，公司實(shí)現(xiàn)了精密棱鏡模組的批量生產(chǎn)及紫外激光勻化器小批量生產(chǎn)；3）在AR領(lǐng)域，公司實(shí)現(xiàn)了智能眼鏡關(guān)鍵光學(xué)部件AR光機(jī)的小批量生產(chǎn)。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年實(shí)現(xiàn)收入6.61、8.59、10.66億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.06、1.42、1.90億元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為52、39、29倍，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，未來成長可期，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；新品研制及客戶拓展不及預(yù)期；市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)布局與下游發(fā)展趨勢(shì)不匹配；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；存貨減值及應(yīng)收賬款等風(fēng)險(xiǎn)。