久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近期五糧液營(yíng)銷(xiāo)體系發(fā)生重大改革，撤銷(xiāo)五品部，成立酒類(lèi)銷(xiāo)售公司，我們值此春糖之際前往公司調(diào)研，深入了解其變革背后的動(dòng)因、舉措及成效。管理層務(wù)實(shí)真誠(chéng)、積極進(jìn)取，核心調(diào)研反饋如下：
　　緊扣營(yíng)銷(xiāo)執(zhí)行提升年：成立酒類(lèi)銷(xiāo)售公司，優(yōu)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)體系，大幅縮短決策流程。年初以來(lái)公司營(yíng)銷(xiāo)體系發(fā)生系列重大變革，其中近期重磅官宣內(nèi)部撤銷(xiāo)五品部、成立酒類(lèi)銷(xiāo)售公司。公司系列重大調(diào)整的背后，是公司深入調(diào)研分析市場(chǎng)后的決定，表觀原因是去年12月部分地區(qū)普五批價(jià)跌破900元，通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)改革管控價(jià)盤(pán)迫在眉睫；深層原因則是原傳統(tǒng)銷(xiāo)售體系已不適合公司未來(lái)發(fā)展，借此公司對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行重塑優(yōu)化。具體執(zhí)行上，公司撤銷(xiāo)五品部及其二級(jí)部門(mén)，成立酒類(lèi)銷(xiāo)售公司，在原事業(yè)部基礎(chǔ)上組建9個(gè)職能部門(mén)，同時(shí)將原27個(gè)營(yíng)銷(xiāo)大區(qū)平移至酒類(lèi)銷(xiāo)售公司，并劃分為北部、南部和東部三個(gè)營(yíng)銷(xiāo)片區(qū)，各大區(qū)直接向片區(qū)總匯報(bào)，將大幅縮短決策流程、提升執(zhí)行效率。
　　整合優(yōu)質(zhì)資源成立專(zhuān)營(yíng)公司，主導(dǎo)權(quán)回歸后更重團(tuán)隊(duì)搭建和執(zhí)行落地。針對(duì)傳統(tǒng)渠道博弈和拓展瓶頸問(wèn)題，公司前期引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)大商成立專(zhuān)營(yíng)公司，意在使參與專(zhuān)營(yíng)公司的大商利益一致，按統(tǒng)一規(guī)則經(jīng)營(yíng)，公司則可引導(dǎo)統(tǒng)籌資源，使得費(fèi)投更精準(zhǔn)，進(jìn)一步解決渠道竄貨問(wèn)題，同時(shí)開(kāi)展終端直配降低物流成本。具體看：
　　第一階段系列組合拳，挺價(jià)、去庫(kù)的成效有目共睹。春節(jié)前后，公司加強(qiáng)開(kāi)展一系列渠道優(yōu)化和量?jī)r(jià)平衡管理，節(jié)前對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)渠道停貨、減量，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰，增強(qiáng)傳統(tǒng)渠道供給稀缺性，普五批價(jià)順利從870元回升至930-940元保持企穩(wěn)，擺脫競(jìng)品糾纏。同時(shí)普五社會(huì)庫(kù)存得到有效去化，終端庫(kù)存量控制在2%-3%，且終端市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)和份額未受影響，千元價(jià)格帶量?jī)r(jià)主導(dǎo)權(quán)進(jìn)一步穩(wěn)固，夯實(shí)千元龍頭地位。
　　第二階段看點(diǎn)在主導(dǎo)權(quán)回歸，后續(xù)團(tuán)隊(duì)搭建和執(zhí)行落地是關(guān)鍵。歷史上老窖、劍南春和酒鬼酒曾采用專(zhuān)營(yíng)公司模式，我們對(duì)比經(jīng)驗(yàn)得失，專(zhuān)營(yíng)模式借助大商優(yōu)勢(shì)幫助酒企盤(pán)活銷(xiāo)售，但股東經(jīng)銷(xiāo)商和非股東經(jīng)銷(xiāo)商矛盾也一度成為發(fā)展掣肘，同時(shí)專(zhuān)營(yíng)公司團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力則決定持續(xù)性。五糧液當(dāng)前采用專(zhuān)營(yíng)公司模式有效平衡了長(zhǎng)短期目標(biāo)，短期看春節(jié)普五減量既實(shí)現(xiàn)了主品批價(jià)回升，又借助平臺(tái)公司打款保障回款穩(wěn)定增長(zhǎng)，保障今年報(bào)表業(yè)績(jī)，長(zhǎng)期則推動(dòng)銷(xiāo)售主導(dǎo)權(quán)回歸廠方，盡管考驗(yàn)戰(zhàn)略定力、上傳下達(dá)和團(tuán)隊(duì)執(zhí)行，但一旦改革成功，將有望從根本上解決長(zhǎng)期困擾的量?jī)r(jià)矛盾。
　　投資建議：改革全面進(jìn)行時(shí)，估值折價(jià)有望修復(fù)，維持目標(biāo)價(jià)215元及“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。年內(nèi)看，公司通過(guò)全面改革，有效平衡了普五批價(jià)和報(bào)表增長(zhǎng)確定性，而中長(zhǎng)期看，公司在千元價(jià)格帶地位及優(yōu)勢(shì)不變，實(shí)際動(dòng)銷(xiāo)好于同業(yè)，若改革成功，則有望成功拓展新渠道、新市場(chǎng)，持續(xù)鞏固千元龍頭地位、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。若改革持續(xù)順利落地，五糧液經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善，必然將帶來(lái)估值折價(jià)明顯修復(fù)，此外公司股息率4%以上對(duì)中長(zhǎng)線價(jià)值資金吸引力較大。我們維持公司24-26年EPS預(yù)測(cè)8.54/9.15/9.92元，維持目標(biāo)價(jià)215元，對(duì)應(yīng)25年約23倍PE，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求持續(xù)疲軟、批價(jià)不及預(yù)期、經(jīng)營(yíng)策略執(zhí)行不及預(yù)期等。