>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：整體商品情緒好轉(zhuǎn)，碳酸鋰盤面小幅反彈-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
大小： |
1067KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場(chǎng)分析
2025年3月24日，碳酸鋰主力合約2505開于73400元/噸，收于73720元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)漲0.88%。當(dāng)日成交量為92617手，持倉(cāng)量為247653手，較前一交易日減少9131手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳380元/噸。所有合約總持倉(cāng)382039手，較前一交易日減少9898手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少73100手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.30。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單36763手，較上個(gè)交易日減少824手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2025年3月24日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.32-7.5萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.02萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.165-7.265萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.02萬(wàn)元/噸。
供應(yīng)方面：據(jù)SMM，3月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量或?qū)h(huán)比增加25%左右；鋰鹽廠庫(kù)存壓力不大，但累庫(kù)現(xiàn)象初現(xiàn)端倪，下游采買情緒持續(xù)不佳，鋰鹽廠挺價(jià)情緒趨弱；一方面，部分處于成本高位的鋰鹽廠已出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)，另一方面，礦端降價(jià)或使得減產(chǎn)難以形成規(guī)模，整體來(lái)看國(guó)內(nèi)產(chǎn)量仍將高位運(yùn)行。
成本方面，隨著碳酸鋰降價(jià)，疊加需求方對(duì)鋰礦的壓價(jià)力度加大，以及部分前期囤貨的貿(mào)易商降價(jià)拋貨，澳礦CIF價(jià)格下跌較快；隨著鋰礦到港增加，價(jià)格接受度一般，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋰輝石報(bào)價(jià)已被拖累下調(diào)，鋰云母下探或也成趨勢(shì)。
需求方面，行業(yè)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)，部分中型與小型鐵鋰廠有減產(chǎn)或停產(chǎn)動(dòng)作，同時(shí)碳酸鋰客供增加，需求整體呈現(xiàn)疲態(tài)，關(guān)注行業(yè)虧損困境對(duì)后期排產(chǎn)的影響；另外，碳酸鋰降價(jià)后刺激部分剛需采購(gòu)，成交有所好轉(zhuǎn)，正極廠“零單補(bǔ)庫(kù)”或階段性托底。
整體來(lái)看，受整體商品情緒好轉(zhuǎn)影響，碳酸鋰盤面小幅走強(qiáng)，現(xiàn)貨方面下游接貨維持剛需補(bǔ)庫(kù)。上游鋰鹽廠仍持一定的挺價(jià)情緒，少部分鋰鹽廠已有所減產(chǎn)，但從碳酸鋰實(shí)際供需面來(lái)看，過(guò)剩格局仍未扭轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨成僵持格局，后續(xù)需關(guān)注4月消費(fèi)端排產(chǎn)情況及海外礦山發(fā)布財(cái)報(bào)產(chǎn)量預(yù)期。
策略
單邊：逢高賣出套保
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：賣出虛值看漲或熊市價(jià)差期權(quán)
風(fēng)險(xiǎn)
1、消費(fèi)端不及預(yù)期，
2、供應(yīng)端增量超預(yù)期，
3、宏觀情緒及持倉(cāng)變動(dòng)影響。
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