>> 華泰期貨-FICC日報：IM增倉，股指呈現(xiàn)V型反彈-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
大?。?/td>
| 2122KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
關(guān)稅政策或有松動。宏觀方面，國務(wù)院總理日前簽署國務(wù)院令，公布《實施〈中華人民共和國反外國制裁法〉的規(guī)定》。《規(guī)定》自公布之日起施行，全文共22條，主要包括完善反制措施、細(xì)化反制程序、加強部門協(xié)同、強化措施執(zhí)行等方面的內(nèi)容。人社部發(fā)布通知，將小微企業(yè)主、個體工商戶等個人納入穩(wěn)崗擴崗專項貸款支持范圍。同時，將小微企業(yè)最高授信由3000萬元提高至5000萬元，對個人最高授信1000萬元。海外方面，特朗普宣布，將對購買委內(nèi)瑞拉石油和天然氣的國家征收25%的關(guān)稅，相關(guān)關(guān)稅將于4月2日生效。特朗普還表示，將在未來幾天內(nèi)宣布對汽車、木材和芯片等商品實施額外關(guān)稅?？赡軙υS多國家給予關(guān)稅豁免。希望美聯(lián)儲降低利率。
指數(shù)收紅?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)V型走勢，滬指漲0.15%報3370.03點，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.01%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)跌多漲少，有色金屬、家用電器、銀行行業(yè)領(lǐng)漲，計算機、房地產(chǎn)、國防軍工、紡織服飾行業(yè)跌幅居前。滬深兩市成交金額較上一個交易日下滑至1.45萬億元。海外市場，美國三大股指全線收漲，納指漲2.27%報18188.59點。
IM增倉。期貨市場，基差方面，當(dāng)月合約基差震蕩，IM貼水程度較深。成交持倉方面，股指期貨當(dāng)日活躍度下降，僅IM少量增倉。
總的來看，海外市場，特朗普表示可能會對許多國家給予關(guān)稅豁免，實行更加有針對性的關(guān)稅政策，帶動美股主要指數(shù)收漲。國內(nèi)板塊輪動行情導(dǎo)致市場賺錢效應(yīng)分散，馬上將進入上市公司業(yè)績密集披露期，需防范盈利難以兌現(xiàn)的板塊潛在風(fēng)險。
策略
特朗普“對等關(guān)稅”政策落地的窗口期臨近，對華政策的不確定性持續(xù)擾動市場情緒，短期市場風(fēng)險偏好或面臨階段性修正，建議短期重點關(guān)注IH2506合約的投資機會
風(fēng)險
若國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
|
|
