>> 宏源期貨-貴金屬日評：美國3月SPGI制造業(yè)PMI低于50，特朗普將宣汽車木材芯片關(guān)稅-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
大小： |
635KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
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資訊
1.特朗普:未來幾天宣布汽車、木材和芯片關(guān)稅，可能對多國減免關(guān)稅征收;對購買委內(nèi)瑞拉油氣國家征收25%關(guān)稅;不到一周連番喊話鮑|威爾:希望美聯(lián)儲降息。
2.美國3月制造業(yè)PMI初值意外重回萎縮，服務業(yè)PMI優(yōu)于預期但前景信心低迷、關(guān)稅導致材料成本飆漲。
小結(jié)
[重要資訊]
美國參眾兩院通過臨時支出法案，但聯(lián)邦政府債務上限問題尚未解決，使美聯(lián)儲放緩縮減資產(chǎn)負債表;美國2月消費者物價指數(shù)CPI年率為2.8%低于預期和前值，美聯(lián)儲降息預期時點為6和9及12月，疊加美國2月工業(yè)產(chǎn)出和新屋開工及成屋銷售均高于預期和前值，使美元指數(shù)漸趨筑底。
歐洲央行3月降息25個基點使存款機制利率降至2.5%。歐元區(qū)與德法3月制造業(yè)PMI為48.7/48.3/48.9均高于預期和前值，歐元區(qū)(德國) 2月消費者物價指數(shù)CPI年率為2.4% (2.3%)高于預期但低于前值(持平預期和前值)，使部分歐洲央行官員表示未來或放緩降息，疊加歐洲|央行經(jīng)濟學家預測中性利率為1.75-2.25%，使市場預期歐洲央行25年底前或?qū)⒃俳迪?-2次。
英國央行3月關(guān)鍵利率保持4.5%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國1月消費者物價指數(shù)CPI (核心CPI)年率為3%(3.7%)均高于預期和前值，3月SPGI制造(服務)業(yè)PMI為44.6 (53.2)低(高)于預期和前值，但因1月國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP月率為-0.1%低于預期和前值，使市場預期25年12月前或再降息2- -3次。
日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，且已于24年8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少4000億日元。日本(東京) 2 (2)月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.7% (2.9%)高于預期但低于前值(低于預期和前值)，1月勞動基本工資年率為3.1%創(chuàng)92年以來最高，疊加日本最大工會Rengo尋求平均加薪5.4%，部分日本央行官員希望二至三季度加息至1%，使市場預期日本央行或在5或7月加息。
[交易策略]
因此，美聯(lián)儲降息預期升溫和歐洲財政寬松預期，蠱加各國央行持續(xù)購買黃金和地緣政治風險存不確定性,但因美元指數(shù)震蕩走強，或使貴金屬價格有所調(diào)整，建議投資者暫時觀望;倫敦金關(guān)注2700-2900附近支撐位及3100-3300附近壓力位，滬金680-690附近支撐位及720-770|附近壓力位，倫敦銀31-32附近支撐位及35-36附近壓力位，滬銀7900-8100附近支撐位及8500-8800附近壓力位。(觀點評分: 0)
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