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策略:空單繼續(xù)持有
　　運(yùn)行區(qū)間：120000-135000
　　邏輯：供給端，鎳礦價(jià)格小幅抬升，上周到港量增加，港口庫(kù)存減少；國(guó)內(nèi)鐵廠虧損幅度收窄，3月排產(chǎn)有所增加，印尼鐵廠排產(chǎn)變動(dòng)不大，鎳鐵小幅去庫(kù)；國(guó)內(nèi)精煉鎳開工率下滑，產(chǎn)量減少，出口虧損擴(kuò)大。需求端，三元材料排產(chǎn)憎增加，前驅(qū)體排產(chǎn)增加；不銹鋼廠排產(chǎn)增加；合金電鍍需求穩(wěn)定。庫(kù)存端，上周純鎳社會(huì)庫(kù)存小幅去化，保稅區(qū)庫(kù)存持平，上期所庫(kù)存減少，LME庫(kù)存增加。成本端，當(dāng)前僅MHP一體化制備電積鎳?yán)麧?rùn)仍在，且利潤(rùn)較低。綜上，純鎳供需矛盾尚存，過(guò)剩格局未改，鎳價(jià)走勢(shì)承壓，但整體受鎳礦供應(yīng)偏緊影響，鎳價(jià)下方支撐尚存，后續(xù)持續(xù)關(guān)注印尼PNBP政策落地情況及宏觀情緒變動(dòng)對(duì)鎳價(jià)影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策變化