>> 華泰期貨-能源日報：EIA商業(yè)原油庫存下降，油價延續(xù)反彈-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲65美分，收于每桶69.65美元，漲幅為0.94%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲77美分，收于每桶73.79美元，漲幅為1.05%。SC原油主力合約收漲0.65%，報543元/桶。
2、阿聯(lián)酋富查伊拉石油工業(yè)區(qū)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日當(dāng)周，阿聯(lián)酋富查伊拉港的成品油總庫存從一周前的11個月高位下降至1938.3萬桶，減少11%。其中輕質(zhì)餾分油庫存下降了14%，至694.8萬桶，為兩周低點(diǎn)；中質(zhì)餾分油庫存下降了22%，至199.5萬桶，為六周低點(diǎn)；重質(zhì)殘渣燃料油庫存減少至1044萬桶，環(huán)比減少5.43%。（來源：Bloomberg)
3、日本石油協(xié)會(PAJ)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日當(dāng)周，日本商業(yè)原油庫存為1069.93萬千升，較此前一周的1088.93萬千升減少189982千升。日本商業(yè)汽油庫存為145.74萬千升，較此前一周的149.40萬千升減少36599千升。日本商業(yè)煤油庫存為132.49萬千升，較此前一周的132.48萬千升增加57千升。日本商業(yè)柴油庫存為124.20萬千升，較此前一周的124.88萬千升減少6806千升。煉廠可操作產(chǎn)能(BPSD)利用率為93.10%，此前一周為88.20%。煉廠設(shè)計產(chǎn)能(BPCD)利用率為78.50%，此前一周為75.00%。（來源：Bloomberg)
4、敘利亞石油部在聲明中宣布招標(biāo)購買約700萬桶輕質(zhì)原油。(來源：Bloomberg)
5、克里姆林宮：普京總統(tǒng)關(guān)于暫停能源打擊的命令依然有效，并且正在由俄羅斯武裝部隊執(zhí)行。(來源：Bloomberg)
6、英國石油公司：伊拉克基爾庫克的重建將包括初始階段的30億桶油當(dāng)量產(chǎn)能，同時還將有200億桶油當(dāng)量的更廣泛發(fā)展機(jī)遇。(來源：Bloomberg)
7、烏克蘭軍方：俄羅斯對基輔襲擊俄羅斯能源設(shè)施的指控是虛假的。在3月25日至26日期間，未對庫爾斯克、布良斯克地區(qū)以及被占領(lǐng)的克里米亞的俄羅斯能源設(shè)施進(jìn)行攻擊。(來源：Bloomberg)
8、美國至3月21日當(dāng)周EIA原油庫存-334.1萬桶，預(yù)期-95.6萬桶，前值174.5萬桶，降幅錄得2024年12月20日當(dāng)周以來最大。當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存28.6萬桶，為2022年11月4日當(dāng)周以來最高，前值27.5萬桶，增幅錄得2025年1月10日當(dāng)周以來最大。(來源：Bloomberg)
投資邏輯：
昨日EIA公布庫存數(shù)據(jù)，其中商業(yè)原油庫存下降334萬桶，主要的驅(qū)動來自美灣煉廠開工率回升以及出口量增加，近期來看，特朗普關(guān)稅仍將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，即對加拿大與墨西哥的原油進(jìn)口關(guān)稅是否會在4月2日正式生效，部分煉廠與進(jìn)口商已經(jīng)在對關(guān)稅開始制定相應(yīng)策略，這將對短期美國的原油貿(mào)易流產(chǎn)生較大的擾動，加拿大與墨西哥原油的實貨貼水也將再度計價關(guān)稅。
策略：
油價短期區(qū)間震蕩，中期空頭配置
風(fēng)險：
下行風(fēng)險：歐佩克大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
上行風(fēng)險：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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