>> 浙商證券-碳市場擴容政策點評：碳市場擴容正式落地，關注行業(yè)轉(zhuǎn)型風險與高質(zhì)量發(fā)展機遇-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
大?。?/td>
| 993KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁星 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
2025年3月26日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》，碳市場擴容正式落地，從“電解鋁”更新為“鋁冶煉”行業(yè)。整體覆蓋碳排放量增長約60%，進一步完善碳定價機制，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推動建成更加有效、更有活力、更具國際影響力的碳市場。
多維度擴容推動碳市場從“單一”向“多元”升級，完善碳定價機制
此次擴圍后，重點排放單位數(shù)量從約2200家增長至約3700家，增幅約68%；覆蓋排放量從約50億噸增長至約80億噸，增幅約60%；覆蓋全國二氧化碳排放總量占比從約40%增長至約60%，增幅約50%。全國碳市場從僅發(fā)電行業(yè)向多行業(yè)融合、從僅能源活動向兼顧能源活動與工業(yè)過程排放、從僅二氧化碳向多種溫室氣體進行三重升級。市場活躍度有望提升，助力完善碳定價機制；降低出口歐盟關稅成本，提升應對綠色貿(mào)易壁壘能力。
多階段擴容穩(wěn)步推進，行業(yè)轉(zhuǎn)型風險與高質(zhì)量發(fā)展機遇相伴相生
從2017年全國碳市場建立到2021年上線交易，從2024年公開征求意見到如今正式出臺，全國碳排放權(quán)市場擴容一步一個腳印。通過市場化機制加快出清落后產(chǎn)能，推動高耗能產(chǎn)業(yè)擺脫“高碳依賴”的傳統(tǒng)路徑，向“低碳競爭力”新賽道轉(zhuǎn)型。盡管轉(zhuǎn)型風險帶來投資不確定性與過渡成本，且易受經(jīng)濟周期波動影響，積極穩(wěn)定的技術投入與政策扶持將持續(xù)釋放綠色高質(zhì)量發(fā)展的價值空間。推動全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同轉(zhuǎn)型，從“成本競爭”轉(zhuǎn)向“價值競爭”。
轉(zhuǎn)型金融工具：支持高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的融資路徑
轉(zhuǎn)型金融作為綠色金融的延伸，可以為較難獲得資金支持的高碳行業(yè)的市場主體向低碳和零碳排放轉(zhuǎn)型提供中長期的有效支持，具體應用工具可分為兩大類：轉(zhuǎn)型類債券和轉(zhuǎn)型類信貸。低碳轉(zhuǎn)型債券明確資金的使用用途，需要投向符合轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟活動和資產(chǎn)；可持續(xù)掛鉤債券和可持續(xù)掛鉤貸款錨定關鍵績效指標，從資金成本上激勵企業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型。
風險提示
經(jīng)濟修復不及預期；ESG相關政策推行不及預期；市場情緒與偏好波動風險。
|
|
