>> 太平洋證券-申萬一級電子指數(shù)趨勢跟蹤模型效果點評-250327
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
大小： |
466KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉曉鋒 |
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模型概述
設(shè)計原理：模型假定標(biāo)的價格走勢具有很好的局部延續(xù)性，標(biāo)的價格永遠(yuǎn)處于某一趨勢中，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情的持續(xù)時間明顯小于趨勢延續(xù)的時間，若出現(xiàn)窄幅盤整的情況，亦假設(shè)其延續(xù)之前的趨勢。當(dāng)處于大級別的趨勢之中時，給定較短時間的觀察窗口，走勢將延續(xù)觀察窗口內(nèi)的局部趨勢。而當(dāng)趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，在觀察窗口始末位置的價格變動方向會明顯超出隨機(jī)波動造成的趨勢背離范圍，從而排除隨機(jī)波動的影響。雖然指數(shù)本身在實際中進(jìn)行雙向操作有諸多限制，但是為了更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卦u估模型效果，我們默認(rèn)可以對標(biāo)的進(jìn)行多空操作，以更準(zhǔn)確評估該策略相對指數(shù)本身的回報率是否存在明顯的優(yōu)勢。
作用標(biāo)的：申萬一級電子指數(shù)
標(biāo)的的數(shù)據(jù)預(yù)處理規(guī)則：保留原值
模型信號維度：多空
具體算法：
計算T日收盤價與T-20日收盤價的差del。
計算T-20日至T日（不含）時間段的波動率Vol。
若del的絕對值大于N倍的Vol，則認(rèn)為當(dāng)前價格已經(jīng)脫離原有的振蕩區(qū)間，形成趨勢，趨勢多空方向與del的正負(fù)情況對應(yīng)；若小于等于N倍的Vol，則認(rèn)為當(dāng)前走勢延續(xù)，趨勢方向同T-1日。
考慮到股票市場的波動相對債券市場更為激烈，小波段機(jī)會更多，因此取N=1進(jìn)行跟蹤。
綜合考慮多空兩個方向的回報，將合并結(jié)果作為最終評估依據(jù)。
跟蹤區(qū)間：2023年3月7日-2025年3月18日
結(jié)果評估：
區(qū)間年化收益：-5.48%
波動率（年化）：32.72%
夏普率：-0.17
最大回撤：38.97%
指數(shù)期間總回報率：31.87%
模型策略適用情況總結(jié)：該模型在2023年3月22日至2023年10月25日期間無法取得較好累計收益；2023年10月25至2024年2月5日期間模型在行業(yè)指數(shù)下降的情況下逆勢增長，達(dá)到跟蹤區(qū)間模型凈值最高點，模型表現(xiàn)較好，取得較高超額收益；此后的行情里，除2024年9月26日至2024年11月11日受行情影響，模型表現(xiàn)較好，其余時間均處于凈值下行階段，模型最終區(qū)間年化收益為負(fù)，遠(yuǎn)低于指數(shù)期間總回報率。因此，模型不適用于申萬一級電子指數(shù)。
風(fēng)險提示：歷史數(shù)值測試結(jié)果不代表未來收益，消息面較強(qiáng)的市場環(huán)境對于模型的實際效果將造成較大的影響。
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