>> 中山證券-電子行業(yè)周報：美光2025財年第二季度營收同比增長38.22%-250327
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
大小： |
993KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中山證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
葛淼 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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●美光2025財年第二季度營收同比增長38.22%。美光科技公司公布了截至2025年2月27日的2025財年第二季度業(yè)績：營收：2025財年第二季度營收80.5億美元，比上一季度的87.09億美元有所下降，但比去年同期的58.24億美元實現(xiàn)了38.22%的同比增長。
●中國移動計劃在2025年投入373億元用于算力領(lǐng)域。中國移動公布了2024年財報，期內(nèi)實現(xiàn)總營收1.04萬億元，同比增長3.12%；利潤總額達到1783.89億元，同比增長4.61%。中國移動首席執(zhí)行官何飚在今日晚間舉行的公司2024年度業(yè)績說明會上表示，2025年，公司計劃在算力領(lǐng)域投資373億元，占資本開支的比例提升到25%。
◎回顧本周行情（3月20日-3月26日），本周上證綜指下跌1.68%，滬深300指數(shù)下跌2.26%。電子行業(yè)表現(xiàn)弱于大市。申萬一級電子指數(shù)下跌4.87%，跑輸上證綜指3.18個百分點，跑輸滬深300指數(shù)2.6個百分點。電子在申萬一級行業(yè)排名第二十八。行業(yè)估值方面，本周PE估值下降至56.84倍左右。
◎行業(yè)數(shù)據(jù)：四季度全球手機出貨3.31億臺，同比增長1.72%。中國1月智能手機出貨量2450萬臺，同比增長-17.00%。1月，全球半導體銷售額565.2億美元，同比增長17.9%。2月，日本半導體設備出貨量同比增長29.82%。
◎行業(yè)動態(tài)：美光2025財年第二季度營收同比增長38.22%；中國移動計劃在2025年投入373億元用于算力領(lǐng)域；機構(gòu)預計中國2025年P(guān)C顯示器出貨量將實現(xiàn)1.6%的增長；2024年全球VR頭顯出貨量下滑12%；機構(gòu)預計2025年生成式人工智能手機滲透率將顯著增長。
◎公司動態(tài)：匯頂科技：2024年凈利潤同比增長265%。
◎投資建議：下游手機銷售量增速放緩，未來手機產(chǎn)業(yè)鏈上的消費電子和半導體器件公司業(yè)績超預期的可能性降低。但半導體晶圓廠的投資主要由政府拉動，下游周期對晶圓廠投資的影響較小。同時國產(chǎn)設備和材料在總投資中的占比依然較低，市場份額的提升有望推動相關(guān)上市公司業(yè)績繼續(xù)增長，建議保持關(guān)注。
風險提示：宏觀需求轉(zhuǎn)弱，上游原材料成本超預期，行業(yè)競爭格局惡化，貿(mào)易沖突影響。
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