>> 中原證券-新材料行業(yè)月報：《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案》印發(fā)，上海集成電路產(chǎn)投基金三期成立-250328
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
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| 1558KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
石臨源 |
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投資要點：
新材料指數(shù)3月走勢強于滬深300。3月新材料指數(shù)（萬得）上漲1.67%，跑贏滬深300指數(shù)(1.09%)0.58個百分點。同期上證綜指上漲1.59%，深證成指上漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.17%。新材料指數(shù)漲跌幅與30個中信一級行業(yè)相比位列第19位。
基本金屬：3月基本金屬價格普遍上漲。截至2025年3月27日，3月上海期貨交易所基本金屬價格漲跌幅度：銅（6.42%）、鋁（0.24%）、鉛（2.06%）、鋅（1.79%）、錫（8.50%）、鎳（2.03%）。
半導(dǎo)體材料：全球半導(dǎo)體銷售額繼續(xù)同比增長。2025年1月，根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）的數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體銷售額為565.2億美元，同比增長17.9%，環(huán)比下降1.7%；中國半導(dǎo)體銷售額為155.5億美元，同比增長6.5%，環(huán)比下降2.0%，連續(xù)15個月實現(xiàn)環(huán)比增長。
超硬材料：1-2月超硬材料及其制品出口額同比下降。2025年1-2月，我國超硬材料及其制品出口2.90萬噸，同比上漲5.74%；出口額2.74億美元，同比下跌23.37%。分層級來看，我國超硬材料出口153.49噸，同比上漲10.27%；出口額0.26億美元，同比下跌75.03%；我國超硬制品出口2.88萬噸，同比上漲5.72%；出口額2.48億美元，同比下跌2.58%。
特種氣體：3月稀有氣體價格環(huán)比小幅下降。截至2025年3月27日，稀有氣體價格和月漲跌幅度分別為氦氣（657.14元/瓶，-0.16%），氙氣（28000元/立方米，-2.97%），氖氣（125元/立方米，0.00%），氪氣（300元/立方米，-4.76%）。
維持行業(yè)“強于大市”的投資評級。截止至2025年3月26日，新材料指數(shù)的PE（TTM，剔除負(fù)值）為26.68倍，環(huán)比上月下跌1.28%，處于自2022年以來歷史估值的80.40%分位，板塊估值得到迅速修復(fù)。從長遠(yuǎn)來看，新材料作為成長性行業(yè)，伴隨著我國制造業(yè)對新材料需求不斷擴大，疊加人工智能等技術(shù)融合創(chuàng)新，新材料未來將持續(xù)發(fā)展。隨著下游不斷復(fù)蘇，在國產(chǎn)替代推動下，國內(nèi)新材料板塊或?qū)⒅鸩椒帕坑瓉砭皻庵芷?，維持新材料行業(yè)“強于大市”投資評級。
風(fēng)險提示：技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；上游原材料價格大幅波動；下游需求不及預(yù)期；地緣政治因素影響。
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