>> 中原證券-通信行業(yè)專題研究：算力基建帶動光芯片需求持續(xù)增長，河南省“追光逐芯”助力國產(chǎn)芯片突圍-250328
| 上傳日期： |
2025/3/28 |
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| 3073KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李璐毅 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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摘要：
算力基礎(chǔ)設(shè)施是支撐AI模型訓(xùn)練、推理及應(yīng)用部署的關(guān)鍵要素。全球算力規(guī)模持續(xù)提升，預(yù)計未來五年全球算力規(guī)模將以超過50%的速度增長，智算占比將超過90%。受益于AI對公司核心業(yè)務(wù)的推動，北美頭部云廠商持續(xù)加大資本開支，主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資，并從AI投資中獲得了積極回報。我國算力規(guī)模穩(wěn)定增長，各級政府、運營商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等積極建設(shè)智算中心，以滿足國內(nèi)日益增長的算力需求。隨著DeepSeek對開源大模型生態(tài)的重塑，下游AI應(yīng)用的廣泛推廣以及國產(chǎn)算力硬件性能的顯著提升，驅(qū)動我國云廠商資本開支持續(xù)創(chuàng)新高，新增資本開支主要用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，三大電信運營商也在推動算力產(chǎn)業(yè)建設(shè)。
光芯片是AI服務(wù)器數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮诵慕M件。光芯片負(fù)責(zé)實現(xiàn)光電信號轉(zhuǎn)換，以滿足AI服務(wù)器內(nèi)部及集群間高速率、低延遲的數(shù)據(jù)傳輸需求。AI服務(wù)器對光模塊的需求量顯著高于傳統(tǒng)服務(wù)器，光芯片在不同速率光模塊的成本占比通常在30%-70%。高速率光模塊需要更先進的光芯片支持，200GPAM4 EML、CW光源等多種芯片將成為1.6T光模塊中光芯片的解決方案。2023-2027年，全球光芯片市場的年復(fù)合增長率將達(dá)到14.86%，高速率光芯片的市場增速將遠(yuǎn)高于中低速率光芯片。高速率光芯片的設(shè)計和研發(fā)存在極高壁壘，美日等發(fā)達(dá)國家光芯片技術(shù)領(lǐng)先，我國25G及以上高速率激光器芯片國產(chǎn)化率較低，中美貿(mào)易摩擦加速國產(chǎn)替代進程。
河南省大力支持算力產(chǎn)業(yè)，重點發(fā)展光芯片。河南省以“一核四極多點”為核心框架進行算力產(chǎn)業(yè)布局，計劃到2026年年底，全省算力基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)機架數(shù)達(dá)到35萬架，平均利用率達(dá)到70%以上，算力規(guī)模超過120 EFLOPS，智算、超算等高性能算力占比超過90%。河南省將光電產(chǎn)業(yè)鏈列入全省28條重點產(chǎn)業(yè)鏈之一，力爭2025年光電核心產(chǎn)業(yè)營收達(dá)到500億元，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破千億元；挖掘省內(nèi)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，發(fā)展光芯片行業(yè)，打造高端光通信產(chǎn)業(yè)集群。鶴壁市以仕佳光子高端芯片為核心，引進上下游企業(yè)，聚集河南標(biāo)迪、騰天光通信、威訊光電、九黎光電、河南杰科、中科院半導(dǎo)體所河南研究院等一批產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)和研究機構(gòu)，形成有源和無源閉合的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，打造具有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心競爭力的百億級光電子產(chǎn)業(yè)集群。
河南省光芯片企業(yè)仕佳光子是我國領(lǐng)先的光電子核心芯片供應(yīng)商。公司掌握自主芯片的關(guān)鍵技術(shù)，從單一的PLC光分路器芯片突破至無源芯片、有源芯片，從晶圓制造和芯片加工進一步拓展至封裝測試環(huán)節(jié)，已擁有從設(shè)計到制造、從測試到封裝的全流程工藝，基本形成光芯片完整產(chǎn)業(yè)鏈，成為我國光芯片領(lǐng)域的“隱形冠軍”。鶴壁市以仕佳光子為“鏈主”，積極探索“中科院半導(dǎo)體研究所+中試基地+企業(yè)+產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金”成果應(yīng)用轉(zhuǎn)化模式，為我國芯片突圍貢獻河南力量。
風(fēng)險提示：AI發(fā)展不及預(yù)期；技術(shù)升級迭代風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇。
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