久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　行情回顧。截至2025年3月27日，申萬(wàn)有色金屬行業(yè)近兩周下跌0.43%，跑輸滬深300指數(shù)0.96個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第19名；鋼鐵行業(yè)近兩周下跌2.36%，跑輸滬深300指數(shù)2.89個(gè)百分點(diǎn)，排名第25名。
　　截至2025年3月27日，近兩周有色金屬行業(yè)子板塊中，貴金屬板塊上漲4.42%，工業(yè)金屬板塊上漲0.49%，金屬新材料板塊下跌0.01%，小金屬板塊下跌3.15%，能源金屬板塊下跌5.12%。
　　有色金屬&鋼鐵行業(yè)重要新聞及觀點(diǎn)
　　銅。美國(guó)對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅的預(yù)期持續(xù)升溫，為避免關(guān)稅導(dǎo)致的成本增加，眾多貿(mào)易商在關(guān)稅政策下達(dá)前將大量銅運(yùn)往美國(guó)。在后續(xù)美國(guó)銅供給預(yù)期趨緊疊加關(guān)稅政策不確定性加強(qiáng)等影響下，銅價(jià)快速?zèng)_高。國(guó)內(nèi)方面，冶煉端的持續(xù)虧損強(qiáng)化精煉銅減產(chǎn)預(yù)期，“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季延續(xù)，持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)政策端對(duì)工業(yè)金屬板塊的推動(dòng)。宏觀面與基本面共振，共同推動(dòng)銅價(jià)上行，持續(xù)看好銅板塊的上漲動(dòng)能。截至3月26日，COMEX銅價(jià)收于524.05美分/磅，較年初上漲約120美分。建議關(guān)注紫金礦業(yè)（601899）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）。
　　黃金。黃金價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，截至3月27日，COMEX黃金期貨價(jià)格收于3099.20美元/盎司，較月初上漲195美元；倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格收于3056.55美元/盎司，較月初上漲176美元。美國(guó)總統(tǒng)特朗普于26日簽署行政令，對(duì)美國(guó)進(jìn)口汽車(chē)征收25%關(guān)稅，同時(shí)“對(duì)等關(guān)稅”計(jì)劃將于4月2日生效，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒持續(xù)升溫。同時(shí)，地緣政治局勢(shì)仍在發(fā)酵，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金得到大量資金青睞。綜合來(lái)看，美國(guó)關(guān)稅政策不確定性增強(qiáng)、地緣局勢(shì)發(fā)酵、美元指數(shù)走弱、主要國(guó)家央行及個(gè)人投資者加快購(gòu)金步伐等多方因素共同作用，使得黃金價(jià)格易漲難跌。建議關(guān)注赤峰黃金（600988）、山東黃金（600547）。
　　稀土。人形機(jī)器人中驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、控制系統(tǒng)及制動(dòng)系統(tǒng)均會(huì)采用稀土磁材。2025年以來(lái)，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快推進(jìn)，各大機(jī)器人公司接連發(fā)布新一代產(chǎn)品。未來(lái)隨著深化開(kāi)源開(kāi)放，人形機(jī)器人行業(yè)壁壘或逐步打通，有望形成創(chuàng)新合力，實(shí)現(xiàn)普惠發(fā)展，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將為稀土磁材行業(yè)打開(kāi)新的成長(zhǎng)曲線。2025年，中國(guó)稀土行業(yè)供給將繼續(xù)圍繞政策引領(lǐng)，稀土開(kāi)采冶煉指標(biāo)的分配預(yù)計(jì)仍將按照“總量控制、按需供給”進(jìn)行，全年指標(biāo)增速或維持低位。稀土新舊需求接替發(fā)力，疊加供給側(cè)加快結(jié)構(gòu)性改革，稀土行業(yè)新的成長(zhǎng)空間有望打開(kāi)。建議關(guān)注中國(guó)稀土（000831）、正海磁材（300224）、金力永磁（300748）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、在建項(xiàng)目進(jìn)程不及預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)再度施行緊縮性貨幣政策、行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)