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策略摘要
　　港口方面，江蘇港口去庫速率仍快，太倉提貨量堅(jiān)挺，港口基差表現(xiàn)堅(jiān)挺，但盤面表現(xiàn)不強(qiáng)，盤面主要交易伊朗甲醇裝置集中重啟，但傳導(dǎo)至中國港口到港的快速仍需時(shí)間，4月到港量回升速率有限，港口延續(xù)去庫周期或延續(xù)，但去庫速率掛鉤下游MTO天津渤化及盛虹MTO于4月的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度；重新累庫的時(shí)間節(jié)點(diǎn)或仍需等待5月份進(jìn)口到港進(jìn)一步抬升。內(nèi)地方面，煤頭甲醇處于檢修高峰期，內(nèi)地工廠庫存快速去化。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　卓創(chuàng)甲醇開工率71.41%（-1.03%），西北開工率79.86%（-2.84%）。國內(nèi)開工率接近低位。瀘天化于3月26日重啟；潤(rùn)中清潔甲醇裝置3月22日至3月30日停車檢修；大慶油田、鶴壁煤化工于3月27日重啟；新鄉(xiāng)中新甲醇裝置3月24日到4月12日停車檢修；。
　　隆眾西北庫存21.1萬噸（-2.3），西北待發(fā)訂單量11.5萬噸（-1.1）。傳統(tǒng)下游開工率43.71%（+0.15%），甲醛36.03%（0），二甲醚5.86%（+1.21%），醋酸91.69%（-1.19%），MTBE64.76%（+0.4%）。
　　港口方面，外盤開工率隨伊朗裝置重啟快速恢復(fù)。馬來西亞目前3套甲醇裝置，其中2套242萬噸甲醇裝置穩(wěn)定運(yùn)行中，另外一套175萬噸裝置半負(fù)荷運(yùn)行。伊朗Fanavaran近期裝置運(yùn)行負(fù)荷提升；Majan Pc、Zagros PC甲醇裝置穩(wěn)定運(yùn)行中；Kharg目前裝置滿負(fù)荷運(yùn)行中；Kaveh目前裝置高負(fù)荷運(yùn)行；Sabalan PC、Kimiya Pars目前裝置正常運(yùn)行中；Di polymer arian近期裝置重啟中；3月25日阿曼OMC-Sohar110萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行。
　　卓創(chuàng)港口庫存85.5萬噸（-3.9），其中江蘇43.1萬噸（-5.1），浙江20.8萬噸（+1.9）。預(yù)計(jì)2025年3月28日至4月13日中國進(jìn)口船貨到港量36.35萬噸。
　　■策略
　　港口方面，江蘇港口去庫速率仍快，太倉提貨量堅(jiān)挺，港口基差表現(xiàn)堅(jiān)挺，但盤面表現(xiàn)不強(qiáng)，盤面主要交易伊朗甲醇裝置集中重啟，但傳導(dǎo)至中國港口到港的快速仍需時(shí)間，4月到港量回升速率有限，港口延續(xù)去庫周期或延續(xù)，但去庫速率掛鉤下游MTO天津渤化及盛虹MTO于4月的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度；重新累庫的時(shí)間節(jié)點(diǎn)或仍需等待5月份進(jìn)口到港進(jìn)一步抬升。內(nèi)地方面，煤頭甲醇處于檢修高峰期，內(nèi)地工廠庫存快速去化。
　　策略
　　謹(jǐn)慎做多套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)
　　資訊來源：卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊