| 上傳日期： |
2025/3/30 |
大小： |
2165KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
宏觀面
周內(nèi)，諸多美聯(lián)儲官員對于貨幣政策發(fā)表態(tài)度，路易斯安娜聯(lián)儲穆薩萊姆稱，鑒于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長目前沒必要急于降息，關(guān)稅或?qū)е鲁掷m(xù)通脹。古爾斯比則表示，美債市場開始預(yù)期通脹水平將更高，這將是一個(gè)“重大危險(xiǎn)信號”。卡什卡利表示美聯(lián)儲應(yīng)在政策不確定的情況下長期按兵不動，我們在降低通脹方面取得了很大進(jìn)展，但仍有更多工作要做。同時(shí)周內(nèi)還公布了較為受人矚目的美國2月核心PCE物價(jià)指數(shù)，該數(shù)據(jù)錄得同比增長2.8%，為2024年12月以來新高，預(yù)估為2.7%，前值為2.6%。未來對于再通脹的擔(dān)憂或繼續(xù)影響市場。
基本面
3月28日當(dāng)周，黃金T+d累計(jì)成交量為151,052千克，較此前一周下降29.25%。白銀T+d累計(jì)成交量為2,708,032千克，較此前一周下降1.63%。
3月28日當(dāng)周，上期所黃金倉單為15,675千克，較此前一周持平。白銀倉單則是出現(xiàn)46,710千克的下降至1,155,203千克。在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存上漲1,456,469.54盎司至43,347,625.92盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了14,333,197.63盎司的上漲至472,420,049.90盎司。
在貴金屬ETF方面，3月28日當(dāng)周（目前最新）黃金SPDRETF下降1.43噸至931.94噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)220.78噸的上漲至13,944.69噸。
3月28日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周上漲0.01%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是下降3.62%，光伏板塊下降0.50%。
光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2025年3月24日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)14.24，較此前一期上漲0.78%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)106.34，較此前一期下降7.45%。
策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
本周公布的2月美國PCE核心通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，并且結(jié)合美聯(lián)儲官員的講話可以發(fā)現(xiàn)，再通脹問題仍然是目前市場應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的因素，而倘若通脹水平持續(xù)走高，但暫時(shí)又并不至于導(dǎo)致立刻做出加息的動作，則未來實(shí)際利率變動方向大概率仍將向下，這對于黃金的定價(jià)仍然較為有利。
白銀：謹(jǐn)慎偏多
白銀大致走勢追隨黃金，但期間波動或相對較大。當(dāng)下對于有套保需求的企業(yè)而言，同樣建議積極參與買入套保操作。不過光伏板塊對白銀需求邊際增量逐步下降的情況也需受到重視。
套利：逢低做多金銀比價(jià)
期權(quán)：暫緩
風(fēng)險(xiǎn)
美元以及美債收益率持續(xù)走高
流動性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊
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