>> 國元證券-醫(yī)療保健行業(yè)P-CAB抑制劑藥物深度報告：抑酸藥物市場空間廣闊，P-CAB抑制劑大有可為-250330
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬云濤 |
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消化系統(tǒng)疾病發(fā)病率高，人群基數(shù)大，市場空間廣闊
胃酸是維持上消化道作用的關(guān)鍵因素，然而非正常的胃酸水平卻是幾種病癥的基礎(chǔ)，包括消化性潰瘍病、胃食管反流病等，目前臨床上發(fā)病率較高。根據(jù)北京協(xié)和醫(yī)院消化內(nèi)科研究成果，我國18至64歲成年人中，胃食管反流病、反流性食管炎、胃潰瘍、十二指腸潰瘍和幽門螺桿菌感染的患病/感染率分別約為10.5%、5.4%、2.5%、4.5%和41.5%。另外，我國胃潰瘍和十二指腸潰瘍患者的幽門螺桿菌感染陽性率高達(dá)58.6%和61.1%。龐大的人群基數(shù)奠定了消化系統(tǒng)疾病用藥的廣闊市場空間。
新一代抑酸藥物P-CAB抑制劑研發(fā)風(fēng)起云涌，我國企業(yè)加速布局
目前最新的抑酸藥物是鉀離子競爭性酸阻滯劑類藥物（Potassium-Competitive Acid Blockers，P-CAB），其抑制酸分泌的作用機(jī)制為競爭性結(jié)合壁細(xì)胞內(nèi)H+/K+-ATP酶（質(zhì)子泵）的鉀離子結(jié)合部位。目前已經(jīng)有4款藥物在我國上市，最先上市的是武田制藥的伏諾拉生，全球銷售額已經(jīng)超過50億元，隨后我國企業(yè)研發(fā)的替戈拉生、凱普拉生和利那拉生酯也先后實現(xiàn)上市。另外揚子江藥業(yè)、麗珠集團(tuán)也在加速研發(fā)P-CAB藥物
P-CAB藥物我國市場空間廣闊，有望快速替代PPI
從第三批國家集采開始，質(zhì)子泵抑制劑正式納入集采名單，目前大部分市場規(guī)模較大的質(zhì)子泵抑制劑均已經(jīng)進(jìn)入集采，且中標(biāo)價格較低，也進(jìn)一步帶動我國P-CAB抑制劑取代PPI抑制劑。以我國目前人口數(shù)量為基數(shù)，測算P-CAB藥物的幾個主要適應(yīng)癥胃食管反流病、胃潰瘍等疾病的市場空間，假設(shè)P-CAB藥物的滲透率為30%，再結(jié)合不同適應(yīng)癥的發(fā)病率、知曉率和診療率，以及不同適應(yīng)癥的人均年治療費用，得到每個適應(yīng)癥對應(yīng)的市場空間，最終預(yù)計P-CAB抑制劑在我國市場的總體規(guī)模有望超過200億元。
風(fēng)險提示
醫(yī)藥行業(yè)政策風(fēng)險，研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險，銷售不及預(yù)期風(fēng)險，產(chǎn)品降價風(fēng)險。
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