>> 宏源期貨-煤焦日?qǐng)?bào)-250331
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2025/3/31 |
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宏源期貨 |
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【夜盤(pán)復(fù)盤(pán)】
期貨：JM2505收于1006元/噸，J2505收于1586元/噸。2505合約焦化利潤(rùn)208元/噸，較前一日跌6.7元/噸。現(xiàn)貨：山西最優(yōu)交割品倉(cāng)單915元/噸，唐山蒙5倉(cāng)單998元，金泉蒙5精煤倉(cāng)單1155元/噸，焦煤最優(yōu)交割品倉(cāng)單915元/噸，日照港濕熄焦炭倉(cāng)單1480元/噸，山西濕熄焦炭倉(cāng)單1436元/噸，邢臺(tái)干熄焦炭倉(cāng)單1450元/噸。
【重要資訊】
1、3月28日上午，國(guó)家主席習(xí)近平在北京人民大會(huì)堂會(huì)見(jiàn)國(guó)際工商界代表。習(xí)近平指出，中國(guó)過(guò)去是、現(xiàn)在是、將來(lái)也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地，與中國(guó)同行就是與機(jī)遇同行，相信中國(guó)就是相信明天，投資中國(guó)就是投資未來(lái)。
2、周末，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20元/噸，報(bào)3040元/噸。
3、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要做好新一輪跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)圍工作，推動(dòng)跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)提檔升級(jí)。優(yōu)化口岸開(kāi)放布局，進(jìn)一步提升口岸通關(guān)便利度。
4、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于建立健全涉企收費(fèi)長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》，多措并舉健全涉企收費(fèi)監(jiān)管制度，加大違規(guī)收費(fèi)治理力度。其中提出，要制定涉企收費(fèi)目錄清單，清單之外一律不得收費(fèi)。
5、3月27日，在由天府商品交易所主辦的2025四川煤炭訂貨交易會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，西南首個(gè)數(shù)字化煤炭交易平臺(tái)——天府商交所煤炭板塊正式上線。現(xiàn)場(chǎng)簽約煤炭供應(yīng)鏈合作協(xié)議1375萬(wàn)噸，達(dá)成金融授信50億元。根據(jù)功能設(shè)定，該平臺(tái)將發(fā)布“四川煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)”，涵蓋坑口價(jià)、堆場(chǎng)價(jià)、到廠價(jià)、期貨價(jià)等12項(xiàng)核心指標(biāo)。同時(shí)，建立500萬(wàn)噸可調(diào)度應(yīng)急產(chǎn)能等，進(jìn)一步提升區(qū)域能源安全保障能力。
6、煤炭是蒙古國(guó)主要的出口產(chǎn)品，其煤炭基本都流入中國(guó)市場(chǎng)。而隨著我國(guó)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格下跌，中蒙邊境口岸出現(xiàn)大量蒙煤積壓。在此背景下，為提升煤炭出口量與買(mǎi)家積極性，蒙古證券交易所對(duì)礦產(chǎn)品交易規(guī)則進(jìn)行了修訂，新規(guī)于3月28日正式生效。煤炭?jī)r(jià)格將根據(jù)指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)發(fā)布的指數(shù)在遠(yuǎn)期合約價(jià)格中權(quán)重占比高達(dá)85%。這些指數(shù)包括CCI甘其毛都原煤、CR煉焦煤等，其中CCI甘其毛都蒙5#原煤指數(shù)、CR煉焦煤綜合指數(shù)、CR主焦精煤生產(chǎn)地指數(shù)和柳林4號(hào)焦原煤價(jià)格的占比分別為20%、30%、25%和10%。
7、3月26日，古敘礦區(qū)大村井田煤礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目（一期）開(kāi)工。據(jù)悉，該項(xiàng)目是近十年來(lái)首次獲批的四川大型煤礦新建項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)能240萬(wàn)噸，資源總量約5.55億噸；是國(guó)家“十四五”煤炭產(chǎn)能規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目，已獲核準(zhǔn)并納入2025年省級(jí)重大項(xiàng)目清單。
8、3月28日，全國(guó)主港鐵礦石成交129.93萬(wàn)噸，環(huán)比增54.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.41萬(wàn)噸，環(huán)比增5.7%。
9、上周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比上周增加0.38個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比上周增加0.43個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量237.28萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加1.02萬(wàn)噸。
【交易策略】
下游鋼材需求延續(xù)季節(jié)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，鋼材庫(kù)存小幅下降，價(jià)格窄幅震蕩，鋼廠利潤(rùn)尚可。周末唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20元/噸，報(bào)3040元/噸。鋼廠穩(wěn)步推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量微漲，處于較高水平，焦炭剛需走強(qiáng)。鋼廠焦炭采購(gòu)量增加，貿(mào)易商積極詢價(jià)拿貨。焦企出貨順暢，庫(kù)存去化加快。焦企目前處于盈虧線附近，產(chǎn)量穩(wěn)中有增，入爐煤價(jià)格企穩(wěn)反彈提供成本支撐。焦鋼博弈持續(xù)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，短期內(nèi)提降可能性很小，提漲可能性增加，焦炭基本面好轉(zhuǎn)，期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行；焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦整體生產(chǎn)正常，個(gè)別煤礦因井下原因減產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)定。下游焦企采購(gòu)增加，部分貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)拿貨，市場(chǎng)成交活躍。煤礦出貨順暢，競(jìng)拍價(jià)格以上漲為主，煤礦精煤庫(kù)存減少，當(dāng)前庫(kù)存水平仍處高位。鐵水產(chǎn)量回升和鋼材價(jià)格上漲使得市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖，短期煤價(jià)預(yù)計(jì)將震蕩偏強(qiáng)。蒙煤口岸市場(chǎng)成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，下游詢價(jià)增加，報(bào)價(jià)略有上調(diào)，但實(shí)際成交有限，監(jiān)管區(qū)庫(kù)存高位。焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行，期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行。（觀點(diǎn)評(píng)分：0）
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