>> 西部證券-北交所市場周報：震蕩中尋找結(jié)構(gòu)性機會，關(guān)注估值與業(yè)績確定性-250331
| 上傳日期： |
2025/3/31 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹森元 |
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北交所市場復(fù)盤：當周北交所全部A股日均成交額達264.6億元，環(huán)比-33.3%。北證50收漲0.1%，當周日均換手率達3.4%。
北交所行情復(fù)盤：1）分行業(yè)看：有色金屬（+10.1%）、建筑材料（+9.8%）、農(nóng)林牧漁（+6.3%）為漲幅前三大行業(yè)，石油石化（-9.8%）、國防軍工（-5.6%）、計算機（-3.4%）為跌幅前三大行業(yè)。2）分個股看：當周漲幅前五大個股分別為：同惠電子（+57.8%）、常輔股份（+56.9%）、德源藥業(yè)（+19.1%）、一致魔芋（+18.5%）、東和新材（+18.2%）；跌幅前五大個股分別為：廣道數(shù)字（-33.2%）、方正閥門（-26.6%）、萬通液壓（-19.8%）、坤博精工（-18.6%）、星圖測控（-17.4%）。
重點新聞及政策：1）李強簽署國務(wù)院令，公布《實施〈中華人民共和國反外國制裁法〉的規(guī)定》；2）商務(wù)部：將會同有關(guān)部門出臺離境退稅針對性措施，增加退稅商店數(shù)量；3）國家衛(wèi)健委：研究進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備；4）三部門：重點培育智能家居、智能穿戴、智能騎行、智慧養(yǎng)老等消費端場景；5）央行：擇機降準降息；6）國家金融監(jiān)管總局：符合條件的銀行保險機構(gòu)要大力發(fā)展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)；7）國常會：部署加快加力清理拖欠企業(yè)賬款工作；8）開發(fā)科技于3月28日在北交所上市。
投資建議：當周，宏觀環(huán)境呈現(xiàn)“內(nèi)松外緊”特征。國內(nèi)政策聚焦科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，工信部等十部門發(fā)布《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，明確推動鋁加工產(chǎn)業(yè)集聚化發(fā)展并支持專精特新企業(yè)培育；市場監(jiān)管總局宣布加快人工智能領(lǐng)域國家標準研制，強化AI產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)范發(fā)展預(yù)期。國際層面，歐盟擬對美科技企業(yè)實施反制措施，地緣博弈加劇全球供應(yīng)鏈重構(gòu)壓力，資源品價格波動顯著，銅、硫磺等品種供需錯配推升周期板塊彈性。北交所政策紅利亟待釋放，上市過會重啟，920代碼擴容預(yù)期及做市商制度試點為市場注入流動性預(yù)期。重點關(guān)注政策驅(qū)動型高景氣賽道，包括可控核聚變（超導(dǎo)材料/耐高溫部件）、深?？萍迹ㄌ綔y設(shè)備/特種材料）、AI算力國產(chǎn)化（液冷技術(shù)/光模塊）、人形機器人（核心零部件）；低估值防御品種（PE<30x、股息率>3%的公用事業(yè)/工程機械等）及資源漲價彈性標的（銅加工/小金屬）。
風險提示：政策監(jiān)管風險，北交所政策不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風險
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