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投資要點
　　▌液氯、三氯乙烯等漲幅居前，合成氨、天然氣等跌幅較大
　　本周漲幅較大的產(chǎn)品：液氯（華東地區(qū)，15.69%），三氯乙烯（華東地區(qū)，11.69%），硫磺（溫哥華FOB現(xiàn)貨價，6.38%），尿素（重慶建峰(小顆粒)，5.66%），季戊四醇（淄博(95%)，4.35%），國際汽油（新加坡，3.85%），DMF（華東，3.68%），國內柴油（上海中石化0#，3.65%），純吡啶（華東地區(qū)，3.65%），甲苯（華東地區(qū)，3.57%）。
　　本周跌幅較大的產(chǎn)品：丁二烯（東南亞CFR，-3.85%），苯酚（華東地區(qū)，-4.67%），尿素（波羅的海(小粒散裝)，-4.76%），環(huán)氧氯丙烷（華東地區(qū)，-4.92%）麥草畏（華東地區(qū)，-6.90%），BDO（新疆美克散水，-6.98%），二氯甲烷（華東地區(qū)，-7.25%），合成氨（河北金源，-8.25%），煤焦油（江蘇工廠，-8.47%），天然氣（NYMEX天然氣(期貨)，-9.09%）。
　　▌本周觀點：原油價格高位回落后近期震蕩上漲，建議關注低估值高股息中國石化、中國海油
　　本周美國成品油庫存下降，國際油價震蕩上漲。截至3月28日收盤，WTI原油價格為69.36美元/桶，較上周上漲1.58%；布倫特原油價格為73.63美元/桶，較上周上漲2.04%。短期內油價仍受地緣政治以及市場預期變化影響較大。鑒于目前油價面臨較大壓力我們看好煉化端出現(xiàn)成本壓力緩解后盈利有望提升的中國石化，同時由于中國石油和中國海油回調較多，已經(jīng)反映了油價下跌，繼續(xù)看好回調后的中國石油和中國海油。
　　化工產(chǎn)品價格方面,隨著下游需求逐步好轉，本周部分產(chǎn)品有所反彈,其中本周上漲較多的有：液氯上漲15.69%，三氯乙烯上漲11.69%，硫磺上漲6.38%，尿素上漲5.66%等，但仍有不少產(chǎn)品價格下跌，其中天然氣下跌9.09%，合成氨下跌8.25%，二氯甲烷下跌7.25%，BDO下跌6.98%。從年報業(yè)績表現(xiàn)來看，化工細分子行業(yè)業(yè)績漲跌不一，主要原因是受行業(yè)過去兩年產(chǎn)能擴張進入新一輪產(chǎn)能周期以及需求偏弱影響，但也有部分子行業(yè)表現(xiàn)超預期，例如輪胎行業(yè)、上游開采行業(yè)（油氣開采、磷礦開采等）、鈦白粉行業(yè)等。除了建議繼續(xù)關注業(yè)績有望持續(xù)超預期的輪胎商業(yè)、上游開采行業(yè)、鈦白粉行業(yè)等之外，同時建議重視細分子行業(yè)龍頭公司估值修復機會。具體建議如下：2024年供需錯配下,底部特征已經(jīng)顯現(xiàn)，在行業(yè)逐步進入一年中最好的需求旺季之時，部分細分子行業(yè)龍頭具備著三重底（周期底、盈利底和估值底）投資機會，我們繼續(xù)建議關注競爭格局清晰穩(wěn)定且具備產(chǎn)業(yè)鏈完善和規(guī)模擴張帶來超強成本優(yōu)勢的細分子行業(yè)龍頭投資機會，具體方向分別為聚氨酯行業(yè)龍頭公司萬華化學、具備成本優(yōu)勢的煤化工行業(yè)龍頭公司華魯恒升和寶豐能源、鈦白粉行業(yè)龍頭股公司龍佰集團、農(nóng)藥行業(yè)龍頭公司揚農(nóng)化工和廣信股份、制冷劑行業(yè)龍頭公司巨化股份和東岳集團、氨綸行業(yè)龍頭公司華峰化學、純堿行業(yè)龍頭公司遠興能源、磷化工行業(yè)龍頭云天化、復合肥行業(yè)龍頭公司新洋豐、以及受益于出口的滌綸長絲行業(yè)和輪胎行業(yè)龍頭公司桐昆股份、新鳳鳴、賽輪輪胎、森麒麟等
　　▌風險提示
　　下游需求不及預期；原料價格或大幅波動；環(huán)保政策大幅變動；推薦關注標的業(yè)績不及預期。