久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　事件:公司發(fā)布2024年年報(bào)。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2844.20億元，同比+10.07%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)101.70億元，同比+23.51%;實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)91.46億元，同比+28.20%。
　　時(shí)效快遞貢獻(xiàn)穩(wěn)定，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)扭虧。2024年，公司實(shí)現(xiàn)時(shí)效快遞業(yè)務(wù)收入1222.06億元，同比+5.80%，占比43%。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)收入272.51億元，同比+13.80%，實(shí)現(xiàn)快運(yùn)業(yè)務(wù)收入376.41億元，同比+13.79%，實(shí)現(xiàn)同城即配業(yè)務(wù)88.73億元，同比+22.39%，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入704.92億元，營(yíng)收增速扭虧為正，同比+17.53%，實(shí)現(xiàn)其他非物流業(yè)務(wù)收入81.44億元，同比+11.87%。
　　快遞業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，物流網(wǎng)絡(luò)多元化。2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，物流業(yè)提質(zhì)增效。公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)件量133.3件，同比增長(zhǎng)11.3%，若不含豐網(wǎng)業(yè)務(wù)，總件量同比增長(zhǎng)15.3%。公司圍繞電商市場(chǎng)主打的時(shí)效快遞業(yè)務(wù)量穩(wěn)健增長(zhǎng)，同比+11.8%，憑借鄂州貨運(yùn)樞紐優(yōu)勢(shì)提供高時(shí)效服務(wù)，從“小件快遞”到“大件物流”遞延，穩(wěn)固市場(chǎng)份額。經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)量同比+8.8%，若不含豐網(wǎng)業(yè)務(wù)，同比+17.5%。公司同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)全場(chǎng)景配送能力快速拓展，2024年在茶飲、商超便利、美妝等品類配送業(yè)務(wù)均獲高雙位數(shù)增長(zhǎng)。2024年，受貿(mào)易增長(zhǎng)與跨境電商持續(xù)活躍的影響，國(guó)際物流市場(chǎng)回暖。公司出口流需求旺盛，跨境電商客戶數(shù)量同比+24%，貨運(yùn)量及代理業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　新業(yè)務(wù)培育初見成果，國(guó)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)靚麗。2024年，國(guó)際空海運(yùn)需求回升，公司供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)扭虧為盈，打造出海業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新引擎。公司緊抓中國(guó)企業(yè)產(chǎn)能出海、品牌出海大趨勢(shì)，在鄂州貨運(yùn)樞紐累計(jì)國(guó)際航線15條，貨機(jī)國(guó)際航班超過9100架次，同比增長(zhǎng)19%，觸達(dá)國(guó)際航站在亞洲地區(qū)增至10個(gè)、歐美等區(qū)域增至8個(gè)。同時(shí)，隨著倉配一體化覆蓋更多消費(fèi)場(chǎng)景，公司在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。2024年，公司依托“1到N”的擴(kuò)張戰(zhàn)略成為中國(guó)領(lǐng)先的時(shí)效快遞服務(wù)商。時(shí)效件業(yè)務(wù)量結(jié)構(gòu)從商務(wù)件穩(wěn)步向大消費(fèi)及工業(yè)制造領(lǐng)域滲透，消費(fèi)及工業(yè)制造相關(guān)的品類寄遞成為時(shí)效快遞主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。2024年，公司快運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收增速達(dá)13.8%，貨量規(guī)模同比增長(zhǎng)超20%，通過順心捷運(yùn)加盟網(wǎng)絡(luò)加速下沉市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率85.3%，市占率穩(wěn)居快運(yùn)市場(chǎng)前三。2024年，公司同城即配業(yè)務(wù)收入規(guī)模擴(kuò)大，帶動(dòng)同城即時(shí)配送分部?jī)衾麧?rùn)翻倍增長(zhǎng)。通過深化商家合作，拓寬獲客渠道，提升全場(chǎng)景配送能力，運(yùn)用城市物流系統(tǒng)構(gòu)建協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，公司構(gòu)建了“倉儲(chǔ)+轉(zhuǎn)運(yùn)+同城即時(shí)配送”的一體化供應(yīng)鏈解決方案。
　　投資建議∶根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2025 / 26/27年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益2.43/ 2.89 / 3.38元，對(duì)應(yīng)PE為17.15 X /14.42 X/12.34 X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，快遞總件量增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，鄂州樞紐產(chǎn)能提升不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。