>> 華創(chuàng)證券-特高壓行業(yè)跟蹤報告：25年國網第十二批采購(特高壓項目第一次)設備中標概覽-250331
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
大小： |
869KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
代昌祺 |
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2025年國網第十二批采購（特高壓項目第一次設備招標采購）開標，主要涉及1直4交特高壓線路站內設備招標。2025年3月28日，國家電網發(fā)布2025年第十二批采購（特高壓項目第一次設備招標采購）中標候選人公告，本次采購項目包括“煙威工程”、“平圩電廠四期1000千伏送出工程”、“大同~天津南”、“陜北~安徽”和“阿壩~成都”共5條特高壓線路；本次招標涉及總金額19.6億元，其中煙威工程海陽西1000千伏開關站新建工程、平圩電廠淮南1000千伏變電站擴建工程、煙威工程昌樂1000千伏變電站擴建工程與煙威工程高鄉(xiāng)1000千伏變電站擴建工程為本次招標重點，分別占總中標金額64.9%、9.4%、8.8%、8.3%。（注：部分共用包金額計入了第一個項目/工程）
主要設備中標情況：
1）1000kV組合電器：總中標14.13億元。其中山東電工9.64億元（68.2%）平高電氣3.00億元（21.2%）、新東北電氣1.49億元（10.6%）；
2）1000kV電抗器：總中標1.82億元。其中特變電工1.82億元（100%）；
3）二次設備：總中標1.35億元。其中國電南瑞0.45億元（33.7%）、許繼電氣0.27億元（20.2%）、四方股份0.13億元（9.4%）等；
4）鋼結構及構支架：總中標0.50億元。其中風范股份0.39億元（77.5%）、東方鐵塔0.09億元（17.3%）等；
5）避雷器：總中標0.42億元。其中金冠電氣0.23億元（54.1%）、平高電氣0.08億元（19.4%）、中國西電0.08億元（18.1%）等。
投資建議：新型電力系統(tǒng)構建背景下，新能源發(fā)電占比持續(xù)提升，特高壓作為遠距離電力輸送通道將是綠電消納剛需。十四五規(guī)劃下半期有望迎來特高壓開工建設高峰期，特高壓產業(yè)鏈相關標的有望持續(xù)受益，建議關注：
1）站內核心設備：國電南瑞（換流閥/二次設備）、特變電工（變壓器/換流變）、許繼電氣（換流閥/二次設備）、保變電氣（變壓器/換流變）、中國西電（變壓器/換流變/組合電器）、思源電氣（組合電器/電容器/互感器）、平高電氣（組合電器/避雷器）、四方股份（二次設備）、派瑞股份（晶閘管）、時代電氣（IGBT）、賽晶科技（柔直支撐電容）。
2）站內其他設備：金冠電氣（避雷器）、白云電器（電容器）、長高電新（隔離開關）。
3）絕緣子：大連電瓷、神馬電力、創(chuàng)元科技。
4）鋼結構及支架：風范股份、東方鐵塔、匯金通。
風險提示：電網投資完成額不及預期；原材料價格劇烈波動削弱企業(yè)盈利；特高壓項目核準進度不及預期。
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