>> 建信期貨-玻璃月報-250331
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 718KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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行情回顧
3月鄭州玻璃期貨價格先漲后跌，核心驅(qū)動源于需求季節(jié)性恢復，玻璃產(chǎn)銷較好，其中華東、華南地區(qū)逐步平衡，華北、湖北地區(qū)產(chǎn)銷走強。月內(nèi)浮法玻璃價格呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲的態(tài)勢。中下游市場以滿足剛需補貨為主要特征，與此同時，浮法玻璃生產(chǎn)廠家?guī)齑娉掷m(xù)下降。供需結(jié)構(gòu)有所好轉(zhuǎn)，加工廠的剛性需求以及中間商的投機需求支撐了浮法玻璃生產(chǎn)廠家的產(chǎn)銷。部分出口訂單由于趕工期，需求較為旺盛。但產(chǎn)能縮減有限且終端需求變化并不顯著，對價格持續(xù)上漲的支撐力度有限。原片企業(yè)庫存雖然有所去化，但基本面弱勢導致期價由強轉(zhuǎn)弱。截至2025年3月28日，主力合約FG2505下跌3.08%至1197元/噸。
操作建議
在3月份，國內(nèi)浮法玻璃的剛性需求環(huán)比呈現(xiàn)出略微好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。從各區(qū)域的情況對比來看，華東地區(qū)的需求恢復狀況良好，大型廠家的訂單相對飽和，不過后續(xù)訂單仍存在較大的不確定性。此外，投機需求的增加，也對市場交易氛圍起到了支撐作用，促使其逐漸好轉(zhuǎn)。展望后市，浮法玻璃市場的供需矛盾依舊存在。但由于成本端具有較強的支撐，玻璃價格雖然面臨一定壓力，但下行空間相對有限。未來，供應端仍有部分產(chǎn)線存在復產(chǎn)點火的可能，不過有停產(chǎn)冷修意向的產(chǎn)線較少，短期內(nèi)產(chǎn)能進一步縮減的難度較大。中游庫存的消化還需要一定時間，加工廠預計將維持以剛需采購為主的節(jié)奏。再加上五一假期前，浮法玻璃生產(chǎn)廠家可能存在降低庫存的需求，預計玻璃價格將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的運行態(tài)勢。
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