>> 財通證券-協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)(300857)算力藍(lán)圖展新篇，積極布局機器人領(lǐng)域-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 399KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊燁 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2024年年報，2024年營收74.10億元，同比增長59.08%，歸母凈利潤6.92億元，同比增長140.80%，扣非歸母凈利潤6.71億元，同比增長144.33%。
四季度研發(fā)費用大幅提升，加速打造Fcloud訓(xùn)推算力融合平臺。4Q2024公司收入20.15億元，同比增長40.97%，環(huán)比增長10.94%，歸母凈利潤1.35億元，同比增長47.32%，環(huán)比下降32.37%，主要系公司在2024年第四季度加大研發(fā)投入，單季度研發(fā)費用0.94億元，環(huán)比增加0.39億元，環(huán)比增長70.75%，加大對Fcloud訓(xùn)推算力融合平臺的研發(fā)力度，提高公司在算力租賃服務(wù)的競爭力與市場份額。
基于NCP資質(zhì)，統(tǒng)籌資金發(fā)展AI智算中心及算力租賃業(yè)務(wù)。芯片側(cè)，依托控股子公司奧佳軟件獲得的NVDIACLOUDPARTNER資質(zhì)，與英偉達(dá)合作開展AI算力租賃和云計算服務(wù)；客戶側(cè)，與多家頭部企業(yè)簽約，在模型推理需求高速增長背景下，降低企業(yè)算力獲取門檻，已為國內(nèi)頭部游戲公司等提供服務(wù)；資金側(cè)，統(tǒng)籌資金大力發(fā)展算力租賃，3月8日公司發(fā)布公告稱以不超過30億元采購服務(wù)器，3月25日公司控股股東協(xié)創(chuàng)智慧質(zhì)押1400萬股公司股票支持上市公司生產(chǎn)經(jīng)營。我們認(rèn)為公司坐擁英偉達(dá)NCP資質(zhì)和客戶資源，統(tǒng)籌資金大力發(fā)展AI智算中心及算力租賃業(yè)務(wù)，有望打造新的增長極。
積極布局機器人，打造涵蓋機器狗、人形機器人等先進制造能力。2025年1月，公司將協(xié)創(chuàng)具身由控股子公司整合為全資子公司，將機器人業(yè)務(wù)列入重要發(fā)展方向，通過加大對機器狗的研發(fā)及智能制造投入，提升其自主決策與執(zhí)行能力，同時提升人形機器人在自主感知、交互能力和智能決策的技術(shù)，推動在醫(yī)療、教育、家庭等領(lǐng)域運用。
投資建議：公司AI智算中心和算力租賃業(yè)務(wù)藍(lán)圖展開，積極布局機器人業(yè)務(wù)，打造多層級增長引擎，有望驅(qū)動業(yè)績持續(xù)高增。我們預(yù)計公司2025-2027年收入為105.00/139.70/178.78億元，歸母凈利潤為10.30/14.62/19.15億元，PE為27.78/19.57/14.94倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，供應(yīng)鏈成本擾動等
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協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)股票研究報告
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