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工業(yè)硅
　　成本&利潤(rùn)：西南產(chǎn)區(qū)處于枯水期，電價(jià)處于年內(nèi)高位，硅企生產(chǎn)成本明顯上移，但硅價(jià)持續(xù)偏弱運(yùn)行，硅企對(duì)原料采購(gòu)較弱，硅石、硅煤等原料價(jià)格偏弱，成本端支撐減弱。
　　供給端：新疆地區(qū)部分硅企有減產(chǎn)計(jì)劃，其中鄯善地區(qū)開爐或降至半數(shù)，四川地區(qū)開工則有所增加，云南地區(qū)四月亦有新產(chǎn)能點(diǎn)火，供給呈現(xiàn)南增北減趨勢(shì)，總量短期變動(dòng)有限。
　　需求端：下游觀望情緒較重，市場(chǎng)成交清淡。多晶硅廠維持大面積減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，雖部分硅料廠有增產(chǎn)預(yù)期，但幅度較小，對(duì)工業(yè)硅需求提振有限；有機(jī)硅去庫有限，行業(yè)成交轉(zhuǎn)淡，單體企業(yè)降負(fù)或加碼，對(duì)工業(yè)硅采買有所減少；硅鋁合金開工持穩(wěn)，對(duì)工業(yè)硅剛需采買。
　　庫存：社會(huì)庫存維持高位，短期去庫壓力較大。
　　市場(chǎng)展望：近期在供給端減產(chǎn)傳言中，硅價(jià)兩度探漲，但減產(chǎn)暫未實(shí)際落地，硅價(jià)短暫探漲后再度回落，預(yù)計(jì)短期硅價(jià)維持低位盤整態(tài)勢(shì)，運(yùn)行區(qū)間9,500-10,500元/噸，后續(xù)關(guān)注硅企供給端擾動(dòng)對(duì)硅價(jià)走勢(shì)影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，硅企非預(yù)期減停產(chǎn)。
　　多晶硅
　　供給端：行業(yè)自律減產(chǎn)持續(xù)，多數(shù)企業(yè)均按照配額進(jìn)行生產(chǎn)，3月月產(chǎn)量維持在10萬噸以內(nèi)，后續(xù)或有復(fù)產(chǎn)/新產(chǎn)能投放，但短期能有較大增量。
　　需求端：終端搶裝，光伏產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中向好。隨著搶裝潮逐步兌現(xiàn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格穩(wěn)步抬升，尤其組件端較為明顯，隨著430搶裝節(jié)點(diǎn)臨近，分布式組件訂單需求有所降溫，但排產(chǎn)依舊維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；電池端需求旺盛，價(jià)格維持增勢(shì)，但增速趨緩；電池片前期去庫明顯，但考慮搶裝潮窗口期臨近，頭部企業(yè)對(duì)4月提產(chǎn)積極性有限，排產(chǎn)或不及預(yù)期。
　　庫存：截至3月30日，多晶硅總庫存24.7萬噸。
　　市場(chǎng)展望：多晶硅廠維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，搶裝潮預(yù)期逐步兌現(xiàn)，多晶硅短期向好預(yù)期不變，策略上維持逢低布局多單或買入看漲期權(quán)，運(yùn)行區(qū)間參考42,000-44,000元/噸；遠(yuǎn)月來看，受需求前置影響及后市供給增量預(yù)期，多晶硅價(jià)格或承壓。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期。