>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報(bào)-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、根據(jù)最新種植意向報(bào)告：USDA預(yù)估2025年美國棉花種植面積為986.7萬英畝，較上一年度最終面積減少12%，低于農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)估13萬英畝，高于NCC機(jī)構(gòu)預(yù)估31萬英畝。主要種植區(qū)德克薩斯州面積預(yù)估為553萬英畝，較上一年度減少8%
2、截至2025年03月31日，張家港保稅區(qū)棉花總庫存4.96萬噸，較上周環(huán)比減少0.42%;其中保稅棉4.74噸，較上周環(huán)比減少1.01%;非保稅棉0.23萬噸，較上周環(huán)比增加13.65%。從進(jìn)口棉來源地來看，張家港保稅區(qū)棉花庫存中：美棉占比27.22%，較上周環(huán)比減少0.04百分點(diǎn)；巴西棉占比27.37%，較上周環(huán)比減少0.47百分點(diǎn)；澳棉占比32.10%，較上周環(huán)比增加0.13百分點(diǎn)；其他國家及地區(qū)占比3.31%，較上周環(huán)比增加0.37百分點(diǎn)。當(dāng)周進(jìn)口棉進(jìn)出入庫動態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫存中,出庫1256.46噸,入庫783.60噸,凈入庫（-472.86）噸。張家港庫存環(huán)比下行，但出庫量明顯下滑，主要出庫為美棉。
3、截止到3月25日，美棉主產(chǎn)區(qū)（93.0%）的干旱程度和覆蓋率指數(shù)166，環(huán)比+10，同比+113；德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為246，環(huán)比+15，同比+165。美國主產(chǎn)區(qū)干旱指數(shù)繼續(xù)上行，明顯高于近5年平均水平。
【交易邏輯】
市場近期矛盾不明顯，需求改善情況變化不大，預(yù)計(jì)整體棉花走勢震蕩為主。目前市場關(guān)注點(diǎn)逐漸向天氣轉(zhuǎn)移，新疆地區(qū)近期氣溫整體表現(xiàn)尚可，預(yù)計(jì)在未來未出現(xiàn)極端天氣影響的背景下，棉花走勢大概率繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。美國貿(mào)易代表可能會在4月1日之前完成對中美貿(mào)易情況的評估，并可能在4月2日公布一系列相關(guān)對華貿(mào)易政策，對棉花價(jià)格可能出現(xiàn)一定利空影響。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)美棉走勢維持震蕩；鄭棉下游需求表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)短期鄭棉走勢震蕩為主（美國貿(mào)易代表可能會在4月1日之前完成對中美貿(mào)易情況的評估，并可能在4月2日公布一系列相關(guān)對華貿(mào)易政策，對棉花價(jià)格可能出現(xiàn)一定利空影響)。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：可考慮賣出看漲期權(quán)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗市場近期行情變化依舊不大，但市場在明顯的分化，緊密紡JC40S以及60S棉紗資源略偏緊，近期價(jià)格略微偏強(qiáng)，32支純棉紗行情依舊清淡，局部有低價(jià)拋貨現(xiàn)象，21/26支棉紗持續(xù)暢銷，氣流紡成交近期有所走淡。整體而言，市場表現(xiàn)不溫不火，紡企庫存尚未出現(xiàn)累積，短期預(yù)計(jì)常規(guī)品種棉紗價(jià)格穩(wěn)中偏弱主導(dǎo)。
2、全棉坯布市場弱勢持續(xù)，銷售氣氛無明顯改觀。南通家紡市場的家紡產(chǎn)品訂單維持情況相對往年遜色不少，織廠訂單稀少，色織布需求弱勢。廣東地區(qū)針織布訂單尚維持生產(chǎn)，后續(xù)訂單不足；山東地區(qū)織廠普遍反映后續(xù)訂單不足，織廠常規(guī)品種上機(jī)增加。
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