>> 銀河期貨-油脂日報-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 890KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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基本面分析
國際市場：據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司CONAB，截至03月29日，巴西大豆收割率為81.4%，上周為76.4%，去年同期為71%。
國內(nèi)市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油震蕩小幅收漲。截至2025年3月28日（第13周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存36.87萬噸，環(huán)比上周減少1.96萬噸，減幅5.05%，整體上棕櫚油庫存仍處于歷史同期較為偏低水平。產(chǎn)地報價穩(wěn)中有增，進口利潤倒掛有所收窄，不過整體上進口利潤倒掛較大，國內(nèi)買船仍偏少?，F(xiàn)貨市場依然供需兩淡，提貨也偏慢，基差穩(wěn)中偏弱運行，隨著到港量減少，棕櫚油去庫預(yù)計維持，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。目前棕櫚油多空因素交織，上有壓力下有支撐，短期預(yù)計高位震蕩延續(xù)。
受USDA季報及種植報告較為偏空，今日豆油震蕩收跌，跌超1%。上周油廠大豆實際壓榨量120.28萬噸，開機率為33.81%，較前一周有所下滑。截至2025年3月28日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存83.91萬噸，環(huán)比上周減少4.21萬噸，降幅4.78%，處于歷史同期較為中性略偏低水平，豆油基差穩(wěn)中偏弱運行，預(yù)計后期隨著大豆集中到港，豆油基差將繼續(xù)下跌。目前工廠可售一豆現(xiàn)貨不多，限量開單，需求端乏善可陳，成交一般。短期大豆油廠部分斷豆停機，庫存小幅去庫，不過巴西大豆收割進度加快，4月之后集中到港，豆油庫存將開始累庫，短期預(yù)計豆油仍震蕩偏弱運行。
今日菜油期價震蕩小幅收跌。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為7.9萬噸，開機率21.06%，較上一周有所下滑，但仍處歷史同期偏高水平。截至2025年3月28日，沿海菜油庫存79.15萬噸，環(huán)比上周減少0.25萬噸，減幅0.3%，仍處于歷史同期高位。歐洲菜油FOB報價在1100美元以下，歐菜油進口利潤倒掛有所收窄至-1700附近?，F(xiàn)貨市場購銷清淡，國內(nèi)菜油基差低位持穩(wěn)運行。目前菜油盤面受政策面影響較大，中國對加菜籽反傾銷調(diào)查尚未結(jié)束，政策端的不確定性后期還需持續(xù)關(guān)注，短期預(yù)計菜油波動加大，維持大區(qū)間震蕩，可考慮逢低做多遠月菜油。
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