>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-250401
| 上傳日期： |
2025/4/1 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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行情研判
玉米：
美玉米種植面積預(yù)計(jì)增加，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存低于預(yù)期，美玉米偏強(qiáng)。中國(guó)對(duì)美玉米加15%關(guān)稅，對(duì)美國(guó)高粱加10%關(guān)稅，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)擴(kuò)大，7月巴西進(jìn)口價(jià)格2042元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)下跌，基本2180元附近，中儲(chǔ)糧增加收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)，深加工陸續(xù)收購(gòu)，但貿(mào)易商出貨較多，玉米現(xiàn)貨會(huì)相對(duì)偏弱。華北上量仍較多，華北玉米價(jià)格偏弱，東北玉米與華北玉米價(jià)差偏高。華北小麥價(jià)格穩(wěn)定，基本在2450元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差縮小，小麥陸續(xù)替代。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，華北貿(mào)易商控制出庫(kù)節(jié)奏，玉米現(xiàn)貨短期回調(diào)空間有限。進(jìn)口谷物大幅減少，預(yù)計(jì)對(duì)現(xiàn)貨利好，但玉米上漲后，糙米和玉米可能會(huì)提前拍賣(mài)，玉米有出貨壓力。華北玉米出貨開(kāi)始減少，玉米穩(wěn)定，華北玉米偏緊，預(yù)計(jì)短期仍偏強(qiáng)，東北玉米短期也企穩(wěn)。市場(chǎng)預(yù)期今年玉米減產(chǎn)，谷物進(jìn)口減少，農(nóng)戶(hù)惜售。預(yù)計(jì)華北玉米短期2280元/噸支撐較強(qiáng)，黑龍江2040元/噸附近有支撐，最近稻谷和玉米拍賣(mài)，關(guān)注貿(mào)易商出貨節(jié)奏，現(xiàn)貨可能有回調(diào)。今日05玉米底部震蕩，盤(pán)面升水現(xiàn)貨仍較高，短期盤(pán)面仍會(huì)窄幅震蕩。
淀粉：
山東深加工到車(chē)輛增多，山東玉米開(kāi)始穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在2760元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也偏強(qiáng)。本周玉米淀粉庫(kù)存上升，本周廠家?guī)齑鏋?36.3萬(wàn)噸，較上周增加1.3萬(wàn)噸，月增幅0.9%，年同比增幅18.94%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過(guò)去幾年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在540元（黑龍江副產(chǎn)品570元），最近副產(chǎn)品價(jià)格偏弱，低于過(guò)去幾年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差仍較高。華北玉米預(yù)計(jì)短期仍企穩(wěn)上漲，東北玉米仍有上漲空間。今日05淀粉底部震蕩，華北玉米仍會(huì)偏強(qiáng)，且華北深加工虧損擴(kuò)大，預(yù)計(jì)盤(pán)面下跌空間有限，短期05淀粉下跌空間有限。
【交易策略】
美玉米面積報(bào)告利空，但庫(kù)存利多，美玉米底部震蕩。今日華北玉米上量增多，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米偏弱，預(yù)計(jì)短期玉米相對(duì)企穩(wěn)。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。短期部分貿(mào)易商會(huì)兌現(xiàn)利潤(rùn)，現(xiàn)貨有回調(diào)。目前倉(cāng)單也較多，05玉米高位震蕩，短期玉米仍會(huì)高位震蕩，期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)回歸。短期期仍會(huì)震蕩，后期政策影響較大，玉米會(huì)長(zhǎng)時(shí)間震蕩為主。
1.單邊：國(guó)內(nèi)05玉米仍會(huì)窄幅震蕩，注意倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)。
2.套利：買(mǎi)現(xiàn)貨空05玉米持有，07玉米和淀粉價(jià)差逢低做擴(kuò)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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